自今年年初以来，上海综合指数从约3300点增加到3800点，而“慢牛”趋势逐渐出现。在部门，创新药物，人形机器人，计算强度和“抗侵入性”方面。同时，香港股市通常保持着强劲的上升趋势，这比主要的全球指数还多。未来的“缓慢牛”市场可以继续吗？未来市场的主要投资线是什么？是去公共汽车的好时机吗？随后的哪个部门值得关注？迄今为止，七位高性能基金经理对中国基金新闻进行了采访。它们是：贾西（Jiashi）增长驱动的混合基金经理孟夏（Meng Xia），Yongyingfund Equity研究部总经理，Huitianyi基金经理，中国中国银行战略新兴行业股本基金经理Li Sijia，大城市经理Eng Fund，Liu Xiaoming，Xinda Aoya Fund的基金经理，Equity Research副总监Lei Tao，副总经理研究部兼Deumbang Fund的基金经理，以及Hongci Innovation Fund的经理Liao Xinghao。他们说，我国的经济基础很强，市场基金会稳定。在第四季度，我们专注于技术和“反避免”的增长。 Jiashi Fund的Meng Xia：在中期，A共享市场经历了良性波动和整合，并且仍然有足够的空间可以使未来的市场趋势继续解释。 Yongying Fund的Wang Qian：自今年4月以来剩余的A股市场表现是对政策，工业和资本的许多积极因素的共同支持。 Debang Fund Lei Tao：主要的转让线是合理的，为可持续市场的发展提供了支持，并使每个人都希望成为POS的“慢牛”模式秘密。辛达澳大利亚基金会的刘海（Liu小）：在有利的户外流动性的气氛中，预计香港股票的重新评估将继续，其中高质量的增长领导者和高明端股票预计将获得更多的青睐。大城基金Chu Wenyu：在A共享市场中杰出绩效的旋转主要来自政策支持，突破性和资本驱动力的三个因素。中国银行基金会李西亚（Li Sijia）：从中期和长期的角度来看，我们仍然对A股票的公平营销保持乐观，建议投资者从长期的角度逐渐增加其对股权资产的分配。 Liao Xinghao，Red Clay Innovation Fund：第四季度的主要变化是通过降低美联储的利率和增加国内政策预期带来的流动性出现，这将支持对增长股票的欣赏。多个积极共振支持A-SHARE中国基金新闻基金：您如何看待这种A股市场表现？什么是主要支持因素？ Wang Qian：自今年4月以来，A股市场的出色表现一直是政策，工业和资本的许多积极因素的共同支持的结果。在政策层面上，该州对资本市场具有不可想象的重要性，而AOF政策基金及时为市场变化的关键时刻提供了支持，有效地稳定了市场情绪并提高了投资者的信心；在工业层面，人工智能，半导体和创新药物等切割领域的竞争力继续增强，注入了市场增长势头；在资本水平上，市场的市场风险已经降低，诸如融资和保险基金之类的国内资本正在积极参与以促进逐渐的市场增长。 Meng Xia：市场正在改善，是可以在以下三个方面进行总结：首先，系统的变更功能以及中国科学技术行业的好处不仅反映在工程和控制控制中，而且还反映了原始变化的持续崩溃；其次，对工业链的政策和协调的强烈支持，近年来，这些国家继续增加对人工智能，半导体和新能源等主要领域的投资，以促进对工业链的独立控制的逐步实现；第三，国外技术已成为一种新趋势，中国公司已开始在全球范围内建立研发系统，生产系统和销售，从“对GDP的思考”转变为“对GNP的思考”，以吸引提供全球资源的提供。 Liu Xiaoming：A-Share Market自4月以来表现良好，主要是针对以下因素：新的生产率质量使得很棒各种工业，尤其是技术行业的作品，经济基础足以防止关税的影响，而监管机构有效地照顾了A股市场。此外，许多行业（例如AI计算能力）具有更强的基础和出色的表现，这也是不断增长的市场的主要支持因素之一。 Chu Wenyu：在A共享市场中杰出绩效的旋转主要来自政策支持，非凡的技术成功和资本驱动力的三个因素。积极努力在政策方面产生市场稳定机制；技术行业的突破导致了新的势头，并成为市场的主要线路。市场风险偏好正在上升，交易很活跃。李西亚（Li Sijia）：AOF AHARE市场今年表现良好，有三个主要原因：首先，自去年9月24日以来，该国的经济政策和CAP意大利市场发生了重大变化。其次，在关税的影响之后，悲观期望的过度定价导致反弹更强。第三，一些工业趋势经常实现。 Lei Tao：A共升高是许多因素的综合作用的结果。首先，国家介绍的一系列政策，例如积极关心资本市场并促进“反内部流通”，将某些行业推开了，并将活力带入了市场。其次，由AI行业领导的新技术浪潮已经显示了工业部门的新催化，塔加斯是驾驶员的行业。第三，持续而强劲的市场增长有效地增强了投资者的信任，并逐渐发展出“增加人们的思想”的积极状况。随着许多各方的共同努力，A股开始旋转剩余的表现。资金专注于国家战略支持和清除D工业中国基金趋势的局限性：从主要投资线的角度来看，在今年的前三季度，创新药物，人形机器人，计算能力和“反填充”部门进行了。结构差异是如何变化的？ Wang Qian：市场的风格显示了差异的重要特征 - 结构的结构，深刻反映了在经济变化和升级的背景下，资金继续将传统增长模型的范围推向进程，而是专注于具有明确的工业趋势和国家技术支持的方向。尽管中国美国的技术竞争进入战略分散，但国内硬技术的领域（例如人工智能，半导体和人形机器人机器人）一直在不断产生非凡的成功，并且投资者在这些行业的长期增长空间中已经建立了很高的共识。 Chu Wenyu：Curren特利，中国的经济正处于从传统因素转变为科学和技术发展的关键时期。该政策清楚地表明了科学和技术变革和战略新兴行业的政策，并且以“快点”政策中的新兴领域中的传统领域销售资金自然而然地流出。此外，技术部门本身在行业的增长方面具有强烈的趋势，这是产卵结构市场的直接因素。 Lei Tao：从主要投资线的角度来看，在今年的前三季度，在不同阶段进行了不同的关键线。它反映的现象是，市场参与者一般仍然是合理的，并且没有不合理的追求增加。在不同的阶段，市场将返回其他合理价值的方向，并改善了工业的丰富度。在Marke的主转移线上可以看到这种动态调整t级别。这样的举动是合理的，为可持续市场的发展提供了支持，并使人们预期的“缓慢”模式成为可能。 Li Sijia：市场风格的结构性变化主要是在三个方向上看到的：首先，需求结构的爆炸以及海外AI应用程序的快速增长为相关计算领域的投资机会增加了；其次，创造需求的新供应轨道，例如人形机器人行业的不断重复；第三，渗透率长期增加的增长区域，例如国外国内创新药物的持续实现。 Meng Xia：差异背后 - 结构种类既是工业背景因素，又是流动性驱动力。如果随后的索引想要额外的早餐室，则需要增加更广泛的部门。但是在短期内，某些部门的理由不足以增加增加。在药物中ium术语，市场经历改变和融合 - 结合 - 仍然有足够的空间可以使未来的市场趋势继续解释。 Liao Xinghao：中国证券监管委员会增强了对技术业务的融资支持，中央政府提高新质量生产力（例如AI，机器人）和事件催化（例如DeepSeek Big Model访问等）的政策，促进了诸如AI，军事行业，机器人机器人以及人类机器人的迅速储备主题； “反参与”政策的引入增强了循环行业经济的希望，从而导致市场阶段的样式。创新的药物已经产生了国外的重大突破，该公司培养了一波市场趋势。预计市场将开始新的上升趋势的新轮换。注意该行业的政策和发展。中国基金新闻：当前的“慢牛”市场几乎是该行业的共识。期待第四季度，您如何判断市场状况？需要集中哪些因素？刘海明：我国经济的基础在市场上表现出稳定的稳定，理性和丰富的流动性，管理层具有巨大的市场护理，并且市场具有向上的潜力，尤其是在新质量生产力（例如人工智能，许多开发房间）的方向上。资本市场的“科学内容”不断上升，这是我国家科学和技术行业以及过去几年中经济结构转型的巨大进展的结果。建议接收者专注于高质量的科学和技术增长领导者。 Lei Tao：我们仍然希望对技术增长的方向发展。 AI行业的发展才刚刚开始，自Chatgpt诞生以来已经三年了。将来，AI技术将逐渐渗透到所有行业，并重新排列所有行业。卷TLY，AI计算能力在主线中丢失，重要的AI应用程序的市场也将做出响应，并且将来会有更大的发展。 Wang Qian：市场的基础仍然稳定，我们对未来市场保持积极和乐观。在政策层面上，规则可以发送更正面的信号；就公司收入而言，随着经济内源性势头的恢复，某些行业的丰富性显示出改善的迹象。需要集中于纳入经济复苏的强度和维护，外国流动性变化以及实施工业政策速度的因素。 Chu Wenyu：第四季度的政策期望相对积极，该国将在“ 15五年计划”政策介绍中进入，并且主要行业期望计划为市场提供新的投资机会。 sa mga Tuntunin ng pagkatubig，ang pagputol ng rate ng Interesng Federal Reserve ay maaaring magpatuloy na magmaneho ng patuloy na pag-agos ng dayuhang kapital, habang ang pagtanggi sa rate ng interes na walang panganib na domestic, na ginagawang ang pagiging epektibo ng mga pag-aari ng equity, at maaaring magpatuloy upang maisulong ang direkta o印地语tuwirang paglipat ng mga pagtitipid ng MGA居民SA股票市场。应当指出的是，在市场指数在短时间内达到高水平之后，社会的压力和增加的消化，并且可能会分阶段休息和轮换。将来，我们需要注意科学和技术变革的过程是否会因国际地缘政治环境的外部因素和破坏而中断。 Meng Xia：当前A股的估值仍在合理的范围内。在历史垂直比较方面，整个市场都处于中间层面。与世界主要MAR的价值相比，它也很昂贵KET索引，并且通常不会冒泡。经过适当调整并与市场结合在一起后，这确实是制定计划的绝佳机会。但是，技术投资的高弹性伴随着高级VELUEIB，最大的风险是“没有发展，没有倒退”，企业需要继续改变以维持障碍。李西亚（Li Sijia）：当前市场正处于从牛市转变为变化阶段的阶段。在第四季度的最前沿，我们判断市场有望完成从变化变化到主要上升趋势的新轮换的过渡。在此过程中，我们需要专注于两个主要方向：如果新开发项目发生在工业部位，这将直接影响-top领域的市场空间，收入和对上升潜力的欣赏；在政策层面，我们应该向Attenti支付为了促进第15五年计划安巴哥的相关计划，以实现国家经济政策的方向，这可能会导致新的投资机会。市场风格可以对关键技术线条，“反内部循环”和稳定消费更加平衡和乐观。中国基金新闻：在第四季度，预计哪种A股市场风格将占主导地位？什么是主要的投资线和子行业值得关注的？ Liao Xinghao：第四季度的主要变量是美联储利率带来的流动性以及国内政策预期的增加（例如“反企业自愿”和新的质量生产力政策），这将支持对增长股票的欣赏。第15个五年计划的实施将在Susunod的相关科学和技术领域开设增长空间已有5年，并为增长风格带来了长期的福利。专注于AI工业Y连锁和经济领域，现代医学，军事行业和机器人部门。 Wang Qian：在第四季度，A股市场预计将显示出“增长和评估价值以及双线发展”的模式。在前三个季度中表现良好的部门，例如人工智能，半导体，人形机器人等，代表着新的生产力质量，预计将继续成为市场的主线；另一方面，加深政策的“反volve”促进了某些行业的竞争性生态优化，并且具有技术障碍，品牌优势或困难渠道的顶级公司将首先从收入质量和改善升值体系的重建及其重新升级的重建开始。 Meng Xia：持续了三年多的A共享的“价值比成长更好”，可以完成，风格旋转进入ED一个新的周期。 “增长”可能会有更多的主要驱动机会，并且随着A股票市场的不断增长，“质量”也有望持续改善体重。就个人而言，乐观的方向包括：高端制造业出国，一些具有巨大综合能力的顶级公司大大增加了障碍和增加的组件，预计这将带来重大的长期投资机会；需求回报对国内的回报，专注于可能很快上升的低价值和投资收入。此外，我们还可以关注诸如储能和固态电池，机器人，智能驾驶，药物和电子产品等子部门的高增长机会。李·西亚（Li Sijia）：期待11月的第四季度从历史法中获胜率很高。我们对具有长期开发空间的领域（例如AI细分轨道，智能硬件，机器人等）感到乐观，同时我们需要FOCUS对两个主要变量：一个是在实施主要会议后明年对经济的市场期望是否会有所改善；其余的是是否可以继续制定相关的“反参与”政策。如果在这两个方面出现正信号，则产品周期也可以出现在预期的维修中。通常，第四季度的增长部门和周期都将带来投资机会。刘海（Liu Xiaoming）：预计市场风格在第四季度会更加平衡。如果这些是增长或价值部门，那么基础更好的行业可以引起投资者的关注，并给投资者积极反馈。有些说，我们对人工智能的各个子部门感到乐观，例如计算强度，AI应用等。ChuWenyu：在第四季度，预计技术增长将继续占主导地位，但整体风格可能会更加平衡。专注于以下键线：首先，技术增长。首先，国内外有一个AI硬件施工过程。其次，有AI扩散的方向。我们对终端AI产品的出现感到乐观。硬件产品逐渐改进后，AI软件应用程序将提供投资机会。第二个是“反参与”。我们应该注意由超出预期的政策力量引起的市场风格的转移，并注意化学，煤炭，电力设备，猪肉和其他行业结构逐渐优化的部门。第三个是稳定消费。随着促进稳定增长和消费的政策，预计消费部门将以反弹为基础。香港股票仍然对中国资金融资的有效性有很高的投资：自今年年初以来，香港股票市场一直保持着富有的趋势构成了主要的全球指数。迅速增加后，香港股票仍然有高投资成本？哪些子部门值得关注？ Liu Xiaoming：香港股票今年表现良好。一方面，它们来自高质量公司对资产的重新评估，另一方面，近年来，它们也得到了补偿并获得了不佳的主要全球指数。在有利的外部流动性的气氛中，预计香港股票的重新评估将继续，高质量的增长领导者和高股息股票有望做出更多的青睐。 Wang Qian：香港股票经历了迅速增加，但是从赞赏，流动性和公司基础的角度来看，它们仍然具有巨大的投资效率。目前，香港股票投资者的结构继续进行优化，市场流动性大大提高。团结起来重新启动AI叙事和一些互联网公司收入期望的回收，他们仍然依靠未来的市场，重点关注诸如香港股票的互联网和消费者服务等子领域。这些部门不仅受益于市场上普遍情绪的回收，而且还处于繁荣渠道的回收中。 Chu Wenyu：在诸如收入恢复和流动性改善之类的因素的驱动下，香港股票的中期和长期趋势仍然有资格进行优化。从公司收入回收率的角度来看，目前的香港股票收入周期从底部重新启动，以及许多行业的随后收入预计将带来边际改善，尤其是在医疗保健和信息技术等行业中。在流动性方面，降低美联储的利率将有助于流入新兴市场的资金，外国资本和南方资金有望与P共存香港股市的Rovide流动性支持。 Kamag -Kamikami Kamikami对提供领先的互联网公司，创新药物和AI研究公司的全球竞争以及新消费消费者公司的持续增长对提供的价值感到乐观。 Li Sijia：在利率周期的后面，新兴市场通常受益并支持分母结束时香港股票，分子的终结取决于经济经济对经济经济的期望的变化。目前，香港和A-Shares股票的定价确实处于合理状态。未来市场中两种类型的香港股票物业值得特别关注：首先，这些公司以综合技术制造商为代表的香港股票技术行业为我国AI行业的未来发展带来了方向，其潜在的增长值得期望；第二，香港库存周期性产品。从pers全球定价的派对，我国家产品产品的领域是相对衡量的，并且在周期之下，并有一个值得赞赏的空间。 Liao Xinghao：在美联储兴趣和美元疲软的情况下，预计香港股票将继续随着“慢牛” Mar市场的变化。香港股票的普遍欣赏仍然很有吸引力。尽管A/H保费共享狭窄，但仍有进一步下降的空间。专注于互联网，创新的药物和药品，金属而不是金属金属以及香港股票的大型财务领域。孟夏（Meng Xia）：目前，列出的越来越多的公司在香港上市，这将丰富香港股票的投资目标，并有效地改善香港股票。从长远来看，由香港近海市场财产造成的折扣将继续缩小。在降低美联储的利率的希望下，香港股票的吸引力将继续增加，高个别者公司将特别有资格注意。第四季度对中国基金的平衡新闻提供了更多的nakcome：您的投资组合管理目标是否在今年的上一季度确定？下一个调整和操作技术是什么？ Li Sijia：我的投资组合管理目标没有改变，主要是在可以控制风险和波动性的前提下追求长期和稳定的投资回报。在市场经历了分阶段上升趋势之后，我们计划调整调整策略并转变为更加平衡的布局。一方面，此举旨在控制关节波动，另一方面，这是为了明年做出巨大的储备和回应。孟夏：就投资组合的建设而言，我们将保持长期，高质量的增长库存选择，对圆形技能的深层种植和点点的布局。我们坚信唯一的SOU长期可持续回报的RCE是好公司持续增长所创造的价值。无论市场如何变化，我们都将保持增长的质量，并以开放，相关的态度和积极的态度，专注于领先的公司，并探索长期增长，并以开放，相关的态度，尊重不确定性，对客户体验的尊重，尊重不确定性，对客户体验的尊重，尊重市场，尊重市场，尊重市场，尊重不确定性，尊重客户体验）。刘海（Liu小）：从全球的角度来看，人工智能具有广泛的潜在发展，向上计算基础架构加速了，并且流动的应用程序缓慢地打开并渗透。我们将专注于人工智能行业的溪流和下降，尤其是上游计算能力各个子部门的领导者，深入参与国内和外国人工工业，并注意维持快速增长，知名度和维持绩效的公司。 lIAO Xinghao：预计第四季度将继续前三季度的运营策略，寻找大型技术领域的投资机会，遵循股票轮换方法，探索具有较高繁荣的轨道，并提供优质的股票以实现投资组合管理目标。从长期的时间看，避免“追逐秋季的兴起和销售”中国基金的新闻：进入第四季度，投资者有正确的建议吗？资产分配策略的具体操作指南是什么？李西亚（Li Sijia）：在长期规模的媒介中，我们对A股票股票市场非常乐观，并建议投资者从长期的角度逐渐增加其股票物业的分配。在第四季度，建议在保持当前位置的同时，专注于市场风格是否开放，建议保持相对平衡的整体位置。 Meng Xia：相对较高的序列高度强烈的增长投资，心理非常重要。建议您长期查看并避免“追逐秋季的秋季和销售”。购买或投资批量购买的方法更合适。 Liao Xinghao：在新的利率周期周期中，股票和债券市场是看涨的基础，投资者必须合理地调整他人不同类型的房地产的投资比率是基于其自身的容忍风险和资本时代的风险。投资是一项持久且非常具有挑战性的工作。一方面，我们应该耐心等待，不要在改变方面失去立场。另一方面，最好把专业的东西留给专业人士。 Chu Wenyu：我们应该相信经济基础正在逐渐改善，市场结构没有改变。我们应该感谢每一个进行市场调整的机会。 Wang Qian：在第四季度，投资者可以保持积极的态度，并专注于两个主要方向“反参与”和新生产率的新质量。 2024年7月，政治局会议提出了第一次“以相反形式避免恶性竞争”，这将使某些具有不平衡的供应和需求从“战争价格”到高质量开发，尤其对中游制造业和上游原材料行业有益。在新质量生产率领域，投资机会可以继续在AI技术，国内计算，创新药物和高端制造业领域的领域中继续提高。 Lei Tao：从长远来看，技术部门的潜在增长仍然很大，投资者可以专注于AI计算能力，AI应用，半导体和机器人等子领域。随着第四季度的开始，市场波动可能会增加。您可以根据自己的风险偏好进行适当合理的分配，并尽可能多地留下一定数量的现金。
