排名前十的安全公司的最新战略观点是新闻发布的，如下：Huatai证券：美国关税。风险偏好正在逆转。在五月的一天，许多因素将美元指数推向反弹，风险略有恢复的风险，并加强了RMB。在关税谈判的层面上，中国商务部比以往任何时候都对中国贸易谈判发表了更积极的声明。在海外中央动态方面，日本银行会议发出了暂停利率的信号，美联储保持了谨慎的态度。就经济数据而言，美国GDP在第一季度是负面的，但是非农业经济表明，当今的经济仍然具有弹性。中华 - 美国谈判已释放出边际积极信号，一般经济数据比预期的要好。在五月假期期间，海外市场的整体需求已重建，大多数全球股票指数上升，黄金是WeakeNED，黄铜价格一直在弹跳，预计拒绝降低美国利率，美国到达产品和美元的价值；但是，欧佩克制造的意外增加导致浆果油急剧下降。取消美国关税关税将元人民币推向了“付款”，食欲的风险是谴责。中国 - 美国贸易谈判的可能性上升加剧了全球市场，尤其是亚洲的情绪，日本银行以利率上升的放缓加剧了美元。在五月天（4.30-5.4）中，全球股票市场中的多汉（Manyhan）增加了，包括标准普尔500指数，Nikkei和Hang Seng Index上升了2.1％，2.2％和1.7％。由改善区域情绪和4月份意外支付的支出的影响，美联储的利率在5月进一步拒绝了，美国盒子的收获急剧增加。美国和欧洲之间的利率传播扩大，日元减弱，美元指数弹跳0.4％至100；贸易摩擦的好消息在亚洲日元以外的亚洲增加了钱，台湾的新美元在一天中对美元兑美元汇率4.1％，而香港美元则达到了强大的保证。就货物而言，改善了市场撤退的情绪，布伦特石油掉落了。国民证券：预计风险偏好仍然有恢复室。 A股将继续显示对空气具有抗性主题旋转的特征。战争。直到今天，全球重大风险的价格通常恢复到起点，表明“交易事实，预期”必须是处理贸易战争下不确定性的第一个原则；期待5月，“签名”可以是外国叙事的逻辑。我们希望风险偏好仍然有一个恢复室。 A股将继续显示风旋的特征ND主题轮换，主要具有主题交易主题的主题，并具有低机构的处理；但是从经济角度来看，真正的影响是安静的，我们希望中国和美国经济在第二季度末可能会面临新的变量。在调整方面，除了热门话题的短期旋转外，我们仍然建议我们关注三种不变的趋势：首先，中国的独立科学和技术能力是不可避免的；其次，欧洲重建独立防御和改善能源，基础设施和资源储备的趋势不会被降低；第三，中国取决于采用“双重流通”，并加速社会保障的改善并刺激国内需求的潜力是政策的选择。 Huaan证券：期待5月，预计市场将继续抵抗是很高的变化。建议采用“哑铃型”方法。 4月，M在美国的“奖励关税”迅速影响之后，Arket继续愈合并转变为高水平。行业机会主要反映在消费行业的内部周期和股息资产的稳定分配中。市场和行业绩效的总体趋势与我们的判断一致。寻找五月，希望市场将继续保持较高的变化，势头有限和下坡风险。就分配想法而言，市场仍然缺乏连续的清晰线条，尤其是如果当前市场不低，我们需要注意事件或政策的催化支持。就分配的方向而言，消费者部门进行了全面的轮换，并且循环部门的经济仍然很弱。在对增长技术领域进行深入纠正之后，发生了催化事件，金融部门的稳定性具有一定的分配。因此，建议在5月采用“哑铃型”调整方法，一端配置为增长技术，另一端配置为可靠的股息属性。在当前的市场环境中，哑铃平衡略有偏向股息所有权。第一线是银行和保险对稳定的短期分配的需求增加，并且具有中型和长期的战略投资。一方面，预计市场将在5月继续发生变化，尤其是在当前的位置，持续向上增长的动力较弱。因此，诸如银行和保险之类的大量股票具有稳定的市场分配和稳定性的价值。其次，“建立中型和长期市场资金的实施计划”的许多步骤有效地提高了银行和保险的中期和长期投资价值。第二个主要线是深度回调后的增长技术具有强大的布局与政策政策结合使用，重点关注PAN-TMT领域，例如电子，计算机，媒体和通信。自2月底以来，增长技术行业，尤其是AI方向和机器人，被深深地拉出，指数调整的范围通常高于25％。最近，出现了催化剂，例如政治局会议，这些会议集体学习了智力。深度下降 +催化为增长技术领域带来了巨大的分配机会。 CICC：旧政策支持社会的零售增长，财政实施驱动基础设施增长率可能会提高。我们希望四月经济增长面临的压倒性混乱将增加，尤其是由于关税的影响。其中，出口，PPI和工业额外数量的增长率可能会下降，制造业的投资也可能处理一些干扰。旧政策支持GRO社会上的零售，实施财政基金可能会增加基础设施增长，而政府融资将支持社会和货币供应的融资。通常，在国内经济中，对外贸的状况的影响可能会丢失，政策努力的需求将增加。新的新政策支持消费，零售总额可以维持快速增长。根据商务部揭示的发展数据，我们估计4月份的新旧政策的财政补贴规模可能超过380亿元人民币，这是3月的定期拒绝；零售总销售额的增长率可能为3.3％，通常类似于三月。这项老式政策强烈吸引了零售总额。中国乘用车协会希望，4月份狭窄的乘用车的销售额可能为175万，同比增长14.4％，与当时的增长率相同（14.3％）[1]。在4月的前四个星期，四类家用电器的零售销售额增长了19％，比三月份的增长率显着提高。由于去年同期的基础下降，它也支持一年的增长率；但是，拒绝季后效应将在一定程度上降低增长率。总的来说，我们预计4月的零售总销售额的增长率可能约为5.5％。 Cinda证券：国内稳定的增长预期可能无法完成，并且市场可能会在短期A股票趋势中继续反弹。观点：1在本月的未来，对国内稳定的国内发展的期望正在发布，但可能无法完成。倾向于在中国和美国之间进行互动和谈判，市场可以继续反弹。从五月下旬到七月，可能会有第二次拉力。体验的负面影响很棒，赞赏经常首先杀死，然后赚钱hich将持续更长的时间。但是，由于这种震动发生在牛市的第一阶段，因此市场升值的总体位置相对较低，目前是升值阶段的阶段，但性能阶段可能只有略有下降。历史上的类似案例包括13年中期缺乏金钱以及20年初的流行病。关税的当前影响是较大的黑天鹅，但是由于它出现在牛市的早期阶段，市场升值位置很低，并且对指数（谋杀鉴赏）的影响（谋杀）伊斯玛（Ismay）的影响得以完成。下个月，积极的逻辑将略有主导（国内政策，外国关税谈判）。我们希望对Q2-Q3中获利能力的担忧将继续，市场可能会改变和缩减到主机，但幅度将受到控制。预计将在第三季度或第四季度的另一个阶段重返牛市。配置方向：（1）ADVancement可以受到攻击，代表和捍卫（银行，铁，建筑）：海外经济敏感性低，对家庭政策的敏感性很高；低升值的大房间；长期净净股票是主要比例和市场价值管理收益的帐户。 。许多整理被低估价值的房间；工会，收购，重组和共享Onesre -售货员都是增强市场价值管理的重要工具。 。服务消耗已扩大和升级。 （4）房地产：赞赏的位置相对较低；稳定增长政策可能有新的步骤。 。郭金证券：“关税2.0”可以渗透经济。公司收入尚未证明是可持续的。经济经济价格脆弱的价格仍在继续。该数量受“关税战争”的影响，并表达了压力。目前，PMI数据表明压力已经开始加强。如果数据，例如出口Ting增长率，工业增加的价值增长率，PPI/CPI将进一步确认经济压力，财务和财政努力的可能性将进一步增加。实际上，穷人的判断在4月份的政治局会议媒体发行的判断中，“加速实施”，“正确地使用它并使用它”，“非凡的反周期调整”和“增加的储备政策”，也表达了“在面对逆风的外部环境的背景下”的含义，政策方向将更加积极。”保持观察A共享和香港股票波动率的增加的风险。回到A股和香港股票市场的当前价格水平，可以逐渐解释国内基本面的“弱点”。随着海外风险的增加，这可能会导致居民平衡和企业再次削弱的风险。这将进一步阻碍居民和企业'信用释放并增加了M1下降的风险。很明显，理由可以是“弱”和叠加M1的风险，这意味着企业的“分子”和“分母”端都面临调整压力。这意味着，不仅美国股票，而且A共享和香港股票也将面对未来的压力，甚至是感性和流动性陷阱的第二和第三影响。因此，我们保持市场利率的“波动”可能会提高，并且中小型股票的增长风格“移动”以防御市场价值，至少在第一季度持续旋转，直到出现“收入最低”标志；考虑到A-Sharing的“市场底部”已经出现 + AI行业逻辑已被催化，因此希望技术增长仍然会有结构性的机会。 Minnsheng证券：中国财产仍然可以是更有效的财产，中国贸易摩擦已有初步的放松迹象，但在美国，日本，美国和欧洲仍然没有重大发展可能包含潜在的触发因素来加强市场。但是，如果是避免阶段或贸易摩擦的增加，我们认为中国财产可能是更昂贵的财产。当然，基础的稳定性意味着维持级别的力量是愚蠢的，市场被盗。转变资金的结构以及中国财产的恢复并不代表整个市场的偶然增长。国内和彩排的需求建设仍然是重要的力量。我们建议：首先，从中国需求（旅游和休闲，乳制品，食品，啤酒，定制家具，化妆品，服装，商业和零售）中受益的消费行业；第二，在重塑全球经济秩序，需求和S的过程中在“两天”下的上限将被重建。建议：资源产品（铜，铝，黄金），资本产品（建筑机械，钢，自动化设备，化学品等）；第三，应对潜在的外部冲击，低评估融资（银行，保险），内部体力消费 +股息煤炭。安全创始人：目前，A-Shares和香港Stockgood风险和回报。最近，中国关税游戏发出了一个边缘宽松信号，但是达成短期协议的可能性很低，市场不确定性仍然很高。建议基本分配约会符合平衡的方法。债券市场受益于降低经济增长预期，但目前可能是完全价格，建议进行共同的分配。对商品的需求（工业金属，原油等）是降低了全球经济增长的放缓，并且预计投资的总回报率将减少。我建议在低分配下提供T。黄金受到美元信贷风险的影响，由于关税对话的不确定性和美国化债券的过程，长期期间，长期期间突出了安全预防的数量。就股权物业而言，关税冲击定价的集中阶段已经过去，市场在一定程度上挖掘了与风险有关的风险。目前，A-Shares和Hong Kong Stocks在全球范围内具有很高的有效性，并且提供了政策支持。期望是将权益以相对较好的风险和回报分配的方向。建议关注技术增长，国内需求消费和高股息等领域的投资机会。智格证券：5月，食品和饮料，药剂师以及生物学，电子和计算机代表的消费和技术将表现更好。我们审查了全部的全部回报NDEX从2010年到2024年，发现5月的市场业绩比4月和6月好。在六月下降之后，我们在7月反弹，反映了“四月的弱点，五月无休止，七个失误中的六个”的特征。此外，就食物和饮料，药剂师和生物学，电子和计算机代表的政策，消费和技术的全部归还而言，五月，电子和计算机以及7月的后方（非金属，钢铁，钢铁，基本化学物质），国防和军事行业，更好。主要观察结果是赚钱的影响何时变得积极。市场进入下降的速度模式。主要观察结果是赚钱的责任何时变得积极。目前赚钱的影响约为-1％。通过对风险偏好的压力和激励下降趋势的市场结构的压力，A索引平均的30天转移产生压力水平，但考虑到低升值，建议在压力水平损坏之前保持中性位置。 
