所有这些迹象都表明，美元资产的组合继续消失。在特朗普政府的关税和美国信用评级惠誉（Fitch）崩溃背后的财政问题引起的市场骚扰之后，美国拥有的财产削弱了。美国银行发布的报告本周发布的报告显示，全球投资者在5月继续减少对美国股票和美国美元的持股，将注意力转移到欧元区股票和新兴市场上。值得注意的是，这种趋势可能不是短期的。美国银行：机构对非u的乐观。尽管通常从最初的冲击中回收了全球对市场的普遍信心，但对国家国家的资产的信心仍然是懒惰的。数据表明，平均现金分配水平从4月的4.8％下降到6月的4.2％，这表明机构返回了风险财产。但是，美国股票的净减少5月的S达到35％，四月份略低于38％，并且仍然是过去两年中最高水平之一。相比之下，欧元区已成为这一转变的主要受益者，欧洲股市增长了35％。同时，尽管食欲的风险逐渐改善，但新兴市场也吸引了大量资本流动。撤退仍然是最大的“尾巴风险”，它促进了47％的受访者。其他威胁包括通货膨胀复活，这会导致美国利息（17％），债券市场崩溃（16％）的利率较高，并可能由于放弃美国资产（11％）而可能潜入美国美元。美元调查中最明显的数据点是关于美元的悲观主义。美国银行发现，目前在美国美元的投资者共享的分享在过去20年中一直是最高的，这表明市场对美国宏观经济风险和长期COM的关注不断增长请愿。美元作为全球货币储备的作用尚未停止，但是这些数据表明，美元的声誉对机构资本分配者的吸引力却丢失了。这种情绪也以长期的期望表达。当被问及哪种资产类别将在未来五年内带来最佳归功于股票时，有54％的人选择了非美国股票，而美国股票只有23％的股票。第三是黄金的排名，该等级提供13％，表明机构在其投资组合中仍然保持安全。机构对非美国股票的前景很乐观。在接下来的五年中（原产地：美国银行全球），美国银行调查的结果进一步加强了最近的市场预防措施，这表明投资者通过多样化，尤其是欧洲和亚洲市场引入相对经济的波动，尤其是从相对稳定的环境中受益的欧洲和亚洲市场。今天美国面临的挑战是恢复信心持续的地缘政治和财政压力国内。特朗普的贸易贸易言论继续在市场情绪中提出长期的阴影，即使股票指数一直临近，投资者似乎更加分心在美国以外的机会。时尚：“大回合”导致了我们的股票，我们的债券被放弃了。 Societe Generale发现，过去三个月的资本流量表明，美国所有权的弱点不能完全归咎于美元的弱点。自今年年初以来，海外市场的业绩超过了美国股市，三个主要的欧洲股票指数上升了15％以上。突然过渡到市场领导层引起了华尔街的关注：这是暂时的调整还是Worldgang资本流的结构转变的开始。但是到目前为止，机构投资者的信息很明显：不可阻挡的美国时期可能会结束。亚瑟专门从事监视资本流动的战略家范·斯洛滕（Van Slooten）表示，今年美国在国际市场上的定位具有“大轮换”的所有特征。在审查了最近的ETF和彼此资金的最新资本流量之后，Slutten到达了以下五个观察结果。 1。欧洲一直是投资者的首选目的地，在美国，直接流量接近两次，达到490亿美元，而美国为270亿美元。 2。流向全球发达市场基金的资金几乎是美国直接资金的两倍。这些基金中有将近40％不包括该州的股票，这意味着投资者可能正在寻找国际投资。 3。新兴市场中的资本流入得到了强烈的治愈。流量为230亿美元，略低于美国，其中中国价值一半，以中国为中心的资金获得了110亿美元。 4。弱美元有帮助推动了这一趋势。 5。尽管美国的信贷市场更大，但旨在投资信贷基金的投资者最近偏爱欧洲。自今年年初以来，美元指数下降了近9％，也许是自2017年以来最糟糕的表现。但是，只有美元的弱点并不能完全解释美国在市场上的崩溃。 Slutten的研究发现，即使是以美元计价的Stsock占全球股票基金价值的70％，在过去的三个月中，这些物业中只有30％的资本流量是可取的。这位社会施加策略师最终警告说，美国与世界残留物之间的地缘政治紧张局势不断增加，这可能意味着转移可能已经开始。
