风衣的“有效性之王”通过了香港证券交易所。近年来，外部体育市场完全是一个人，对中产阶级的功能设备和消费者生活方式的需求已经向前发展，这是一群当地的新兴部队。在这种背景下，香港股票市场最近始于“ Sprint Dark Horse” -Pelliot，Pelliot是风衣领域的领先品牌，他正式向香港证券交易所提交了招股说明书。如果已成功列出，“ Perce He”将因倒塌而破坏现有模式，并成为中国收入中最大的外部品牌。尽管“ Pelliot”品牌的名称具有其自己的国际代理“ Pelliot”，但实际上是植根于Anhui的本地业务。 2012年，创始人Liu Zhen在Bozhou Lixin的Wolf of Bozhou创立了品牌。经过13年的深层耕种，他从区域参与者变成了领先的行业领导者。它的CapiTAL MAP也引人注目：10个机构，包括腾讯，Qiming风险投资，创新工作等。那么，为什么“ Perchhe”会使市场和资本疯狂？值得一提的是，外部产业目前正面临双重变量：首先，传统体育巨头加速他们的狩猎，近年来，安塔（Anta）和李宁（Anta）和李宁（Anta）等品牌将外线视为第二个增长曲线，并通过合并，回溯和来源迅速进入轨道领域；其次，消费市场变得越来越合理，消费者对“成本绩效比率”和“专家”外部设备相关价格有一个双重疑问，必须负担得起且硬核绩效以应对极端环境。赢得“ Perchhe” IPO的机会是什么？ IPO之后，我们可以继续满足资本期望吗？关于“新国王”的比赛可能已经开始。哪种演奏风格？增长势头在2022年很快，佩尔西乌斯的收入仅为37800万元人民币，到2024年，这个数字已上升至17.6亿元人民币，为4.7倍。 pelchhe.ilyon，分别为1.52亿元和2.83亿元人民币；年收入利润率分别为6.4％，16.7％和16％。形容词净利润分别为2761万元，1.56亿元和3.04亿元人民币，净利润率在2024年为17.2％。与之相比，父母Archeopteryx Company Amaphrodon集团的净利润净利润仅为2024年的净利润率为4.5％（渠道/营销投资率为2024（付款和债务）。就毛利率绩效而言，Pelcius也很棒。 2024年，佩尔西乌斯（Pelcius）的毛利率高达59.6％，甚至高于考古鸟的母公司Amaphrodon集团。 2024年，阿马芬（Amafin）的毛利率为55.4％。显然，在佩尔奇（Pelchhe.ar）的“货币前景”的管理下，风衣的负担得起的业务非常出色。那么，Pelch和他的成功如何取得了良好的成绩？首先，T他将束和准确定位了风衣的子轨道。起初，它以“ Archaew Bird”进入市场。在中国介绍了“体育奢侈品”的概念之后，Archeopteryx继续占据了价格乐队的顶峰。例如，大多数国内外部品牌都集中在低于1,000元的市场上，骆驼几乎是近400元的界限市场的垄断部分。佩尔奇（Pelchhe）具有独特的战略愿景，并明智地选择了700元的中级价格。这个价格是国内品牌独有的。它不仅在市场上具有巨大的竞争，而且还为未来的高端市场或大众市场的下降渗透提供了充足的发展空间。在技术研究和开发产品领域，Pelcius继续增加投资。 2013年，PT-CHINA自己的技术系统被正式使用。防水的风暴和可渗透技术的技术，风暴盾的释放空气技术和蓝色标签专业级织物已经生产了基本性能的pelcithin产品，例如防水，渗透性和耐磨性。特别是，蓝色标签专业级面料在Gore-Tex Pro系列的Archaeoptera Bird系列中具有相似的性能，但成本较低。它可以以1/3的价格实现超过90％的性能重叠，并成功打破了国际品牌的技术垄断。在诸如小苏之类的社交平台上，许多户外体育爱好者分享了经验，并说：“经过实际测试，Pelch和Winkbreaker的反生产指数不低于四到五千的国际品牌。” Pelch和Pelch也被认为是外部体育行业的“有效性之王”。此外，Pelcius还领导了一个三合一的“ Down Jacket and Windbreaker”的发射T，准确地坚持通过升级服装的功能消费带来的市场股息。其次，佩尔奇（Pelchhe）在网上抓住了国内渠道转移的黄金时代，并抓住了快速的电子商务开发火车。作为在线开始的品牌，Pelcius主要专注于在线渠道。招股说明书表明，从2022年到2024年，DTC的在线销售额为3.31亿元，7.52亿元和13.51亿元人民币，分别为87.5％，82.8％，82.8％和76.5％，分别占总收入。其中，自我计算机商店是Pelcius的主要在线渠道，收入从2022年的1.31亿元增加到2023年的2.93亿元人民币，2024年的收入增长到5.18亿元人民币，年增长率为99.2％。同时，Pelcius在Doong和JD等平台上的销售正在逐渐增加。同时，Doong的收入分别达到5440万元，1.73亿元和3.23亿元人民币，显示出快速增长的迅速增长。 tHird，Pelchhe通过“ Professional + Fashion”的双线布局建立了多样的竞争障碍。与探路者和穆加迪（Mugaodi）不同，专门用于专业市场，佩尔西乌斯（Pelcius）被定位为“具有高性能外部品牌的中国人”，价格适中，并且产品风格更符合日常穿着需求。在品牌定位方面，Pelchhe独特地专注于女性用户，例如Urban White-Stamp，Mother等，伴随着外部，Focus Windbreaker Market的光元素。合同，同样的郑伊（Cheng Yi）“成为一个受欢迎的术语，搜索了Pelce和Live广播室。第四，Pelchism在流行的外部消费轨道上被捕。近年来，外部领域已成为消费市场中的流行部门，而风衣，正如它的主要类别一样，它的主要类别是增长的强大镜头。Osen证券研究报告指出，在体育运动以外的所有类别中，防风机增长较早，超过40％。在上述优势中，佩尔奇（Pelchhe）迅速发展并到达了香港证券交易所门口。但是，其发展的道路不好。 2023年7月初，佩尔西乌斯（Pelcius）启动了A-Share列表指南，并签署了一份列表指南协定，旨在与吉亚族证券（Guoyuan Securities）签署，旨在列出深圳证券交易所，但不幸的是，它终于失败了。为什么佩尔奇（Pelchhe）很难敲开A股的门？高端瓶颈是不可避免的主要因素。作为前“ Archaew Bird的独立”，佩尔奇（Pelchhe）被许多道路因素强迫影响高端市场。目前，佩尔奇（Pelchhe）有四个产品系列：峰系列，专业表演系列，山区系列和经典系列。在收入组成方面，经典系列可以被视为佩尔奇的“支柱”es。在2024年，经典系列为Pelcius贡献了14.61亿元的收入，价值高达总收入的82.7％，在报告期间，这一比例一直保持稳定，在80％以上。在该行业的高端浪潮的影响下，我们也开始进行高端旅行。一方面，外部产品的价格上涨。魔术镜数据显示，从2023年4月到2024年3月，Pelcius产品的平均价格上涨了38.59％，达到了近500元。另一方面，佩尔奇（Pelchhe）在2025年推出了高端线条 - 峰值系列和专业表现系列，以及诸如提升攀登，外部探险家和外部研究人员之类的目标受众。以高潮系列为例，在Pearce和Tmall旗舰店，最昂贵的“地球高空营地帐篷”的价格为25,000元人民币，而全床攀岩复合夹克中最昂贵的”地面是11,000元的。相比之下，TMALL的Archeopteryx旗舰店中最昂贵的外套是-12,000元人民币，而最昂贵的外部苏格里是Kaileshi男士夹克的高度，耗资10,000元。 Pelci的两种顶级产品和两种主要产品的价格为12,000元。但是消费者对Pelch和高端产品的接受程度有限。一些媒体报道说，Pelch和一些高价产品需要以折扣出售，无论是在线还是离线。价格三位数三合一的防风衣仍然是Pelcius的主要销售队伍。即使在离线商店，中高端产品的位置也必须为最畅销的产品让路。这样做的原因是，骨质的专利护城河不足以成为关键。招股说明书表明，到2024年底，佩尔西乌斯（Pelcius）在中国市场拥有45项专利，但只有4项专利专利，其余的是外观和公用事业模型的专利。从研发投资的角度来看，Pelch和OVERALL的投资比例相对较低。从2022年到2024年，Pelcius的研发投资从1,360万元人民币增加到3150万元。尽管它取得了两倍的增长，但研发投资比例甚至低于诸如考古鸟等品牌。相比之下，2024年ANTA的研发成本高达20亿元人民币，专利申请的总数超过4,400，有效的专利持有超过2500。一目了然，Pelch和R＆D投资之间的差距很明显。但是，佩尔奇（Pelchhe）在营销投资方面并不小。佩尔奇（Pelchhe）主要依靠电子商务和在线投资来开放消费市场，而SA营销的大部分费用都在这里花费。在2022 - 2024年，佩尔奇（Pelchhe）的销售和分销成本分别为1.2亿元，2.77亿元和5.87亿元人民币，分别为31.8％，30.5％和33.2％，分别显示出一般趋势。在体育和户外运动领域，该营销投资帐户是FOr比例相对较高。但是，随着在线投资成本继续增加，Pelch和营销成本可能会面临继续增加的压力。在外部品牌领域，中高端市场的竞争特别激烈。这些品牌热衷于技术的“反相”，通过黑色技术实现了技术垄断，因此产品价值增加了。例如，“鸟类，大象，大鼠”（Archaew，登山老鼠，猛mm象）依靠Gore-Tex织物和热成型结构来出售数千甚至数千人类的产品。老实说，皮尔斯及其对技术的深层培养可能还不够，而且产品的高溢价似乎并不令人震惊。过度的在线频道依赖无疑是Phexi和“ Achilles'Heel”的“阿喀琉斯”脚跟。 2016年初，Pelcius意识到了这一点，并开始计划离线渠道。 2020年3月，董事兼将军伯奇（Berch）和马·尤比亚（Ma Yubiao）经理公开宣布，离线将是公司未来开发的重点，并计划在未来两到三年内开设500多家商店。但是，现实与计划之间存在差距。招股说明书表明，到2024年底，佩尔西乌斯在中国大陆只有146家离线零售店，有14家直接商店和132家联合商店，大多数商店都集中在第一和第二层城市。从销售数据来看，差距更容易理解。在2022 - 2024年，Pelch和离线商店的收入分别为730万元，分别为4730万元和1.69亿元。与同时从在线渠道获得的收入相比，差距就像一个空间。这正是由于在线渠道的巨大希望和缺乏离线商店来展示物理产品的巨大希望，佩尔西乌斯很难对消费者的心脏留下深刻的印象，而塑造高端品牌形象的方法也很困难。当然，高端化也是一个“双刃剑”，它需要高渠道和品牌投资才能维护，这将降低公司的短期净利润，这与Archeopteryx相同。其次，Pelch从未见过新的增长引擎。在推进西装之后，Pelcius仍面临新的增长，目前仍面临新的收入。它的收入高度依赖于某些流行的服装产品，并且比较经典的产品（以及82％的产品），以及82个产品（82），以及82个服装（82）。相反，诸如Archeopteryx之类的品牌取得了惊人的成就，可以扩大脚步，而妇女的服装产品的性能很好。推动品牌D回避。佩尔西乌斯（Pelcius）确实意识到长期扩展该类别的重要性。在2020年，它引入了韩国帆布Excelsior的品牌，但直到今天，该业务仅提供其收入的1.9％，并且还没有发展出第二个增长曲线。转变的方式很长，受到阻碍。值得一提的是，Pelcius已经投资了10多家公司，包括效率，Dajiang礼服等品牌管理。它拥有Pelcius，Pelcius精致露营，Hikerhiker户外文化和创意，Excelsior Canvas Canvas鞋子和其他外部运动品牌的外套。这些投资已在一定程度上扩展了Pelchhe产品产品。现在在Pelchhe商店中，有很多产品，例如Tella，远足杆，鞋子等。但是，到目前为止，产品线太分散了，无法产生成功的命中率，并且在驾驶强度方面仍然缺乏品牌开发。此外，市场竞争是Beco更凶猛。根据Frost＆Sullivan的说法，服装市场以外的高性能服装行业的零售。尽管前景广泛，但许多中国和外国品牌都进入了中国市场，使竞争激烈。在这种背景下，单个品牌的增长率可能比世界以外的期望少。除了佩尔西乌斯（Pelcius）外，中国大陆的Brands外套还包括骆驼，贝蒙（Beimeng），十项全能，迪斯特（Disathlon），科隆（Coron），凯斯通（Kelstone），凯尔斯通（Kelstone），哥伦比亚，探索者和其他品牌，而且其实力不可低估。特别是，品牌般的探路者，Sanfu Outdoor和Mugaodi长期以来一直在资本化并获得一定的优势。同时，外部轨道上传统体育品牌的布局也随之加速。耐克，阿迪达斯，安塔和李宁等品牌推出了越野，远足和远足鞋系列。 Lululemon和Uniqlo等品牌以“ Urban的概念”进入了外面的光明室外。佩尔西乌斯（Pelcius）以有效的热冲夹克敲门，在外部行业的空气中骑行了一部分。替换“标签，如何创建e下一个热门产品，以及如何摆脱在线频道希望？这仍然是一项需要认真对待的建议。参考文献：1。“ Anhui夫妇出售风衣服，靠近IPO” IPO Day -Day。 “提交表格|体育服装的外部运动”在香港证券交易所，Tencent和Qiming Venture Capital首次提交表格
