phoenix Finance的“ IPO观察海报”的资料来源：1。CATL诉讼“狙击” IPO过程，主要高管被这些措施采取了措施。 8月12日开放的需求之一，指向列表的上市窗口，香港的Haichen Consotal Storage的IPO释放了阴影。 2。高财务数据增长隐藏在许多风险中。 2024年，该公司成功地成为收入损失，收入为2.88亿元，但在排除了4.14亿元政府补贴后的实际损失； UTANG与资产比率超过73.1％，银行和其他贷款的余额达到9.83亿元人民币，现金和账户同等价值为42.94亿元人民币，资本链承受重大压力；账户在2024年收到至83亿元人民币，提供了总收入的64％，转移日从12天到2022年，至2024年的186天。3。近年来国外的商业迅速增长，占80％的股份，占80％海外收入依靠两个美国客户。客户最近的损失引起了市场对海外业务稳定的关注。 ———————————————————————————————————————————————————————实空袭--————————————————————————————————————————实空中潜空--————————————————————————————————————————实空中潜空----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 2019年12月成立，是在短短六年内在全球范围内储存的第三大电池制造商。在香港的IPO上，它仅限于CATL审判的争端。根据后期报告的报告，有两个熟悉此事的人说，Haichen储能总裁办公室兼工程部负责人Feng Dengke说，7月，根据法律涉嫌违反商业秘密，在7月在福吉安采取了强迫措施。了解此问题由CATL报告。同时，蒂亚尼（Tianyan）的检查显示，今年6月，CATL根据不公平竞争纠纷指控Haichen的能量和压迫性的Wu Zuyu，以及包括八名被告，包括Xiamen Rarees Rarees Research Institute，Tianjin Anjie Anjie Anjie Anjie Environmental Technology Co. Zhuhai Haichhen New Energy Technology Co. Ltd，Xiamenchengangang Consulting Management Co，Ltd和Lin。该案今天（8月12日）听到了。这种不满的核心来自才能与技术之间的斗争，从民事审判到刑事申请。今年3月，Haichen储能仅向香港证券交易所提交了一名招股说明书。案例测试时间直接指向香港街的关键时期Haichen的OCK IPO听证会，以及在保护香港股票中的Haichen Sostom Storage的开发是阴影演员。 01 CATL和HAICHEN储能之间的争议主要旋转到两个点。首先，关于竞争的限制存在争议。根据招股说明书的说法，Haichen Conerage Storage Wu Zuyu和许多主要公司高管以前曾与CATL合作，例如执行董事Yi Ziqi（甚至在CATL工作了一年），该公司的执行董事兼总经理副手Pang Wenjie已为CATL工作了三年。 Wu Zuyu与CATL合作了8年。 2018年，他申请了与CATL复合流体有关的专利，作为第一个发明者。 2019年12月，Wu Zuyu从CATL辞职10个月后建立了Haichen Compary Storage。 2023年，CATL指控吴祖尤违反了竞争协议，造成了100万元人民币的液体伤害。同年，CATL被指控另一位前雇员张·敏（Zhang Min）通过Haichen Comome Storage服务研究所。到2021年底，张敏芒宁恩（Zhang Min Congningne）签署了De Time，并加入了Xiamen Rare Material Research Institute。 2023年，CATL穿着Haichen Comenta Storage Pang-Pultrial品牌拍摄了Zhang Min，以进入并退出了多次存储Haichen Energy的工厂。然后，他认为张敏实际上已经在Haichen的能量中服役，将自己的时间储存在Xiamen Rare Material Research Institute，这违反了收紧比赛的义务，需要100万元的液体伤害。最近，Haichen Sovely Storage办公室和前CATL雇员局长Feng Dengke因涉嫌违反商业秘密而被警方强迫。 CATL说，Feng Dengke于2017年从CATL辞职后，他被困在CATL供应商Jinmei新材料中，并参加了CATL的复合液OEM项目。同时，在项目中wu Zuyu的Kamag -son Xu Caixia的名字出现了。为此，Haichen的能源存储对公共审判的反应是对“我们的公司和一些被告抱怨不公平竞争”的民事审判的案件，没有有效的法律文件决定我们的公司正在发展不公平的竞争。相关审判请求仅是原告的单方面观点，并不代表司法当局的决定。第二个是对技术违规和专利所有权的争议。双方之间的冲突集中在两种主要技术上。一个是“ 587AH能源储能电池电池”。 CATL指责Haichen的能源存储产品于2025年推出，其自己的“专利产品参数非常重叠，能量密度仅比4.4％4.4％”，并且涉嫌像技术路线一样； Haichen在公开场合的能源存储回答说：“是基于Qian'An时间长期能源电池Sto的Batwas电池的愤怒是在2023年首次发布的，该电池根据场景的2小时要求定义。这是我们公司完全独立开发的产品。公众媒体报道了所有事物都提到了所有事物。向我们，我们的业务，股东，分支机构，董事，监督者，管理人员，其他员工，其他雇员，供应商，客户和其他第三方对反竞争者，骚扰或其他有害行动做出反对行动爱迪亚评估我们的业务。这些作品会损害我们的声誉，并导致我们的市场共享，客户和收入损失。在招股说明书中，Haichen储能存储还提到：“我们不能向您保证，我们将不会受到未来第三方在市场主导地位的不公平商业或浪费市场的影响。” 02目前“ Haichen Speed”下的多重危机，目前“ Haichen Speed”下，Haichen Compary Storage和Catl之间的争议仍在试验阶段。回到企业本身，存储Haichen的能源确实取得了迅速的进展，但是2019年该公司于2019年12月成立的“ High”外观上隐藏了许多危机，在过去的六年中获得了6种融资。论文，2023年，Haichen Sopital Storage签署了与工业银行，Xiamen农业银行，中国银行，Xiamen Construction Bank，Xiamen Bank，Xiamen Bank，Industry and Industry Bank，Industry and Commercial Banks和其他银行的战略合作协议，并在三个月内收到了58张下巴账单法案账单账单。A和其他银行，并总共获得了信用额度的总收入。到2024年底，员工人数达到7,650。该公司的收入达到了三级跳高，从2022年到2024年的收入为36亿，102亿和129亿美元，每年的复合增长率高达89％；就净利润而言，它对应于-17.8亿，-19.8亿和2.88亿，在2024年成为收入损失。关于迅速取得的一系列成就，招股说明书称为“ Haichen Speed”。实际上，储能的收入完全取决于政府的补贴。从2022年到2024年，Haichen储能储量分别获得了政府补贴，分别为1120万元人民币，1.01亿元和4.14亿元人民币。要点是，在2024年不包括多达4.14亿元人民币的补贴之后，该公司处于州损失。政府补贴在储能电池行业中很普遍。作为等效的Yiwei锂能量，wi在2024年补贴的377次量表中获得了14亿元人民币的补贴。但是，在补贴的背后，维持Haichen的盈利能量仍然值得关注。同时，Haichen的储能面临着高财务和债务还款压力。尽管该公司的UTANG与资产比率从2022年的116.4％下降，在2024年高达73.1％，高于CATL水平65.2％，同期Yiwei Lithium Energy 59.4％。到2024年底，银行和其他贷款余额达到了9.83亿元人民币，现金和账户同等价值为42.94亿元人民币，资本链承受了明显的压力。似乎可以提高Haichen存储的毛利率的毛利率无法进行彻底的调查。从2022年到2024年，Haichen储能收入的毛利润从11.3％增加到17.9％，但实际上，国内业务毛利润率持续下降，从2022年的11.3％增加到202年的8.1％4. 2024年，海外毛利率高42.3％。市场承受压力。低毛利润率与行业价格战争有关的原因。根据招股说明书的数据，Haichen储能“储能电池”的平均销售价格是Nahusulo的，从2022年的0.8元/瓦小时到2024年的0.3元/瓦小时，两年内价格下降了62.5％。为了扩大客户的规模，Haichen的能源存储承担了收到的交易和坏账的风险。该公司的规模从2022年的2.23亿元人民币增长到2024年的83.15亿元人民币，而2024年的规模等于当年。占收入的64％。信贷损失的相应规定也大大扩大，从2022年的180万元人民币增加到2024年的6.6亿元。转会日收到的帐户数量也从11.8天到2022年到2024天到2024年，这意味着收集期限超过一年，直接提取一年对公司的巨大压力。尽管收到的人的增长是Oneg是该行业的普遍现象，但Haichen的储能似乎已经超越了同行。根据招股说明书的数据，CATL收到的人从2022年的615亿元人民币上升到2024年的643亿元人民币，而2024年收到的收入等于收入的18％；转移天从48.2天增加到65.6天。收到的Yiwei锂能量从2022年的108亿元人民币增加到2024年的161亿元，而2024年收到的量表则等于收入的33％；转移天从89.1天增加到120.3天。相比之下，Haichen的能源存储的收入比例增加，收入的比例及其在转移日期的退化。 Haichen储能的招股说明书指出：“如果客户未适应时间或至少我们的财务状况和ganap ng运营MaaAring Maaaring Maapektuhan Nang Malaki”，则Na Itinampok ang Panganib ng Koleksyon。 03 ang biglaang“ cuStomer Storm“ Sa Ibang Bansa ay Nakatagpo ng Isang Biglaang”客户风暴。 Bilyong Yuan Noong 2024 Ay Nakamit，NA MAY MAY GROSS GROSS HANGGANG SA 42.3％，Ngunit Ang Negosyo Ay Nahaharap Din Sa Matinding Hamon Sa Pagpapanitili Nito MASAKIT。最大的客户已经有7.3亿，占总收入的5.6％。ng 80％ng kabuuang kita sa ibang bansa noong 2024。 enerhiya ng baterya na May bilang ng gwh。一些市场认为，它可能是美国第三大储能公司。 Hindi pa nakaraan, si Powin ay nagsumite ng isang paunawa ng "posibleng pagtigil ng mga operasyon" sa Estados Unidos at binalak na ihinto ang mga empleyado sa isang malaking sukat, habang nahaharap din sa mga demanda para mabawi ng CATL ang 310 milyong yuan ng Utang。 tinatantya ng merkado na kung ang powin ay nabangkarote，ang pag -iimbak ng eng eng eng haichen ng haichen ay pumirma ng isang 5gwh na hindi naihatid na dorderthat订单至少要签署150亿元，签署了巨额损失。但是，Haichen在公共场所的储能回答说：“我们与U的合作S储能集成商Powin尚未进入大型交付的阶段，双方都没有令人兴奋的索赔和债务。鲍因申请损失将不会对我们公司的制造和运营产生有害的影响。表现出弱点。过量的。尽管主要的大型客户陷入了危机，并且能够储能电池的价格耗尽，但依靠特定客户的高收入模型也很难维护。与CATL及其IPO路径以及客户损失，技术纠纷和高债务压力的法律纠纷也导致Haichen能源存储能源的Kadena。在奇妙的收入增长数据中，Haichen的能源存储有许多问题要解决。
