爆料是从民间传出来的！ 2025年10月11日，“土楼研究院”的一则爆料，发酵了12个多小时，深铁集团、万科也没有。这种“失联”的背后，是两家公司连贯的财务困难和发展变数。第 01 部分 有失去联系的早期迹象。关注深铁或万科的朋友要注意，从公开赛道来看，辛杰早有“缺席”的迹象。他最后一次公开露面是在6月27日的万科股东大会上，当时他还向公众表示，深铁与万科的整合将实现“1+1>2”。此后近一个月的时间里，他的公开活动全面暂停。这种状态持续了23天，直到消息传出。 失踪的联系人的身份被曝光。自消息披露以来，A股和港股双双收市，A股和H股股价并未出现明显变化。部分02 关于辛杰 纵观辛杰的职业道路，他在深圳国企系统束缚了20多年。辛杰，1966年出生，沉阳工业大学工学学士学位，香港理工大学工商管理硕士学位。彼拥有高级工程师及高级经济师资格，涵盖技术及管理领域。 1988年毕业后，他先后在深圳外贸集团和长城物业管理公司工作。 1998年，他加入深圳昌盛实业担任副经理，随后逐渐步入社会。 1999年，他主导筹备深圳圣廷苑酒店，最终成为当地知名的五星级地标。顺便说一句，在他失去联系的前一个月，酒店悄然更名，“亭”字被“城际酒店”取代，成为他职业生涯中微妙的注脚。 2009年我这是新杰职业生涯的一个关键时刻。今年10月，他调任深圳天健集团董事、总经理，正式进入深圳市国家主体国有产权体系。在此后的八年里，他从总经理晋升为党委书记、党主席，领导了多个城修项目，积累了丰富的国资运营经验。 2017年9月，辛杰任深圳铁路集团党委书记、董事长。此时，深铁集团仅击败宝能集团，成为万科第一大股东。值得注意的是，新捷并未参股深铁万科。当他接手的时候，收购就结束了。多年后，他实际上成为了“万科国有”的掌舵人。2020年7月，辛杰首次进入万科董事会，担任投资委员会委员和董事局主席。决策； 2023年10月晋升为万科董事局副主席；在万科经历450亿元巨亏、郁亮等高管集体辞职的关键时刻，他正式出任万科董事长，成为深铁和万科掌舵人的“双掌门”。万科业务的崩盘始于2023年，2024年首次出现近500亿元的巨亏。 新杰。最初的困难很难责怪他，但毫无疑问，他认为这是一个“烫手山芋”。 Part 03 万科节约并不容易。为缓解万科的流动性压力，辛杰带领深铁进行了彻底的“输血”。公开资料显示，2024年深铁主要通过“资产+”认购方式支持万科，辅以少量直接借款； 2025年，将转向直接借款。到九月底1月份，累计发放贷款259.41亿元，并多次以低于市场利率的利率发放贷款。同时，他推动万科修复mGa业务人员和架构：2025年上半年，完成三轮轮换管理调整，拆除原有业务单元，合并区域公司，恢复总部权力；深圳铁路部门大批干部加盟万科，不少任职十余年的“万科元老”已离开。然而，这些举措仅起到了短期缓冲的作用，万科的危机并没有开始扭转。 2025年上半年，万科实现收入1053.2亿元，同比下降26.23%；净亏损119.5亿元。尽管2024年亏损较当年亏损收窄，但盈利能力尚未恢复。债务端压力较为突出：截至6月底，万科短期借款E为231.46亿元，目前尚未偿还。一年营业额1347.13亿元，含利息总额1578.59亿元；而公司现金及现金等价物为693.48亿元，资金空间超885亿元，债务偿付能力与现金储备严重失衡。深钢不断的“流血”也给自身带来了问题。2024年，深铁在汇总报表中录得重大亏损334.61亿元，主要是确认万科长期股权投资损失以及计提首期住宅损失与分拆损失。 与住宅损失的分离 与住宅损失的分离 首次投资的损失 住宅投资的无利害关系的损失 与首次投资的损失 住宅投资的损失。 2025年上半年，收入72.84亿元，同比同比下降21.67%，归属母公司净利润亏损33.6亿元，连续两年跌入大亏损。财产和责任方面，截至6月底，深铁财产7932.32亿元（较2024年底增长6.3%，主要是长期股权投资增加），责任4796.20亿元。资产产权率上升至60.46%，较2024年底上升0.86个百分点。更严重的是，深铁建设的17条地铁、西丽枢纽线等项目仍需要大量投资。中诚信国际对其评估报告发出警告称，“融资需求将持续增加，债务规模快速增长”。 Part 04 深铁与万科的关系走向何方？现在辛杰不在，深铁之间的协调纽带而万科则破产了：银行不轻易续贷、合作伙伴暂停签订合同、内部决策陷入僵局。这一事件或将促使监管层重新评估国有地产调控机制，以拯救房地产企业。未来，深圳国有地产对万科的支持力度或将发生重大调整。深铁集团与万科的关系走向何方？显然没有什么比“时间会给出答案”更重要的了！ 
