作者 |编辑孙萌丨于妮来源|野马财经10月13日，乐视超级卫视发布《致南京中电熊猫家电有限公司的公开信》微博上。 2022年8月，乐视网三年来首次指控这家代工公司存在合作纠纷。乐视网在公开信中痛斥称，其在双方合作及后续债务清偿过程中使用各种“花式操作”规避债务，且损失和清算没有下限。南京中电熊猫家电有限公司（以下简称“中电熊猫”）曾是央企中国电子的三级子公司，但公司更名为“南京敬业家电有限公司”。 。但从“天眼查”的股权穿透来看，敬业家电与中国电子之间的股权关系并未发生变化。来源：天眼查 截至发稿，敬业家电和中电熊猫旗下高级单位尚未回应，清算程序仍在进行中。 01 两次“手撕”熊猫 这场商业纠纷始于2019年，当时乐视委托中电熊猫东莞分公司为其制作电视。资料来源：乐视视频官方微博 2019年初至2022年3月，乐视委托中电熊猫东莞分公司生产40万台电视，采用“预定金+全额付款发货”模式，采购金额约4.5亿元。但部分新合作产品上市不到一年，经常出现屏幕横竖线、漏光等问题，屏幕故障率接近20%。公开信指出，统计发现两款43英寸机型的液晶屏不良率高达80%左右，这意味着良品率仅接近20%，高于其他机型。正常行业水平低于2%。该数字严重违反了合同约定的1.8%质量标准，构成重大质量事故。面对大量用户投诉和售后服务压力，被迫自行垫付资金完成屏幕更换和发动机更换，导致主机厂必须承担经济损失。根据法院判决，中电熊猫应向乐视网支付1495万元，但乐视网通过一系列操作逃避支付。值得注意的是，2022年8月，乐视网通过官方微博“炮轰”CEC熊猫发布公开信，指责其他方代工产品频频出现质量问题，并阻挠售后事宜。 2022年10月，在质量纠纷未解决的情况下，中电熊猫东莞分公司裁员、关闭工厂，并切断与乐视网的售后及沟通渠道。在2024年1月8日，北京市朝阳区法院（以下简称“朝阳人民法院”）作出民事判决。法院首次（即“一审”）判决中国电子熊猫公司及东莞分公司向乐融智信全资子公司天津智龙创新科技发展有限公司支付赔偿金1347.21万元。随后，诉讼双方均不服，分别提起上诉。 2024年6月25日，北京市第三中级人民法院（以下简称“北京三中院”）维持一审判决。然而，就在北京第三中级人民法院作出判决前4天，中电熊猫于2024年6月21日更名为“敬业家电”，试图区分“中电熊猫”作为央企的标签。为此，乐视再次执法，要求敬业家电及其东莞分公司承担合同纠纷赔偿责任。2023年7月至2024年12月期间，京业创新有限公司承担保修费用。2025年6月30日，朝阳市人民法院判决敬业创新有限公司。即使法院已做出三份判决书，乐视网仍没有收到赔偿。乐视网称，公司已多次向南京当地有关部门、中国电子纪检监察部门以及负责国有资产管理和企业账款结算的国家相关部长和委员会反映了熊猫电子的情况。收到的答复是不会处理或者要等待法院执行。 2025年9月1日，敬业家电被关联公司东莞市中电熊猫科技发展有限公司申请破产。乐视与中电熊猫的债务纠纷可能影响上市公司南京熊猫（600775.Sh），港股为南京熊猫电子股份有限公司（0553.HK）。作为第一个A+H-中国电子行业股份上市公司（1996年上市），南京熊猫是我国电子行业的骨干企业。主要从事现代数字城市、工业互联网和智能制造。天眼查数据显示，敬业家电（原：中国电子熊猫）由熊猫电子集团（持股61.46%）和南京熊猫（持股35.97%）控股，两家公司均由中国电子信息产业集团（这里为东嘎拉电子）通过中国电子股份有限公司间接控制。 在敬业家具破产之际，南京熊猫全资子公司已申请破产，这家以“熊猫”品牌赞助的代工厂或将彻底退出市场。南京熊猫和敬业家电均属于中国电子系统。双方存在租赁厂房、获取原材料等关联交易。乐视质疑公开信中称，南京熊猫以每台3元的价格向中电熊猫授予“熊猫”商标（20年19日至2022年累计收取费用不足50万元），但中电熊猫生产的电视机存在严重质量问题。南京熊猫不承担任何责任，也不披露关联交易的定价依据。乐视指责上述两家公司涉嫌利润转移。来源：乐视官方微博。目前，南京熊猫尚未对乐视网的指控做出回应。乐视回应称，针对对方申请破产，公司已申请财产维修，将关注南京当地法院破产结果。尽管陷入激烈的法律纠纷，乐视电视业务仍欠下超过10亿元的债务。乐视在公开信中承认，自己感到非常愧疚。但事实是，无论在国内还是国外，电视一直难以刺激人们的消费。消费者的热情。据第一财经报道，乐视超级电视凭借创新的互联网模式和性价比，成为2013年至2016年国内智能电视市场的主要玩家。巅峰时期年销量达到近600万台，位居市场前三名。如今，与六年前相比，乐视电视面临着更加激烈的竞争，其市场地位也变得更加遥远。据《AVC》数据显示，截至2025年10月5日，乐视在中国大陆彩电线上线下渠道的市场份额均进入前20名。 2019年，乐视超级电视一度跻身互联网电视行业20强品牌榜单。某研究机构电视产业链资深分析师告诉《第一财经》记者，从出货量统计来看，各大品牌中并没有看到乐视电视的身影。乐视电视通常与其他品牌放置价值在2%左右。国内电视市场品牌整合效果明显前八名品牌出货量占比保持在95%以上。近年来，乐视网逐渐淡出人们的视野。乐视网2025年半年报数据显示，2025年1月至6月，乐视网总营收为7287.92万元，较去年同期下降7.36%。净利润-1.73亿元，同比下降16.56%，销售毛利率31.15%。该公司表示，亏损的主要原因是往年产生的带息债务与今年融资成本较高有关。截至2025年6月30日，公司合并报表范围内应付账款为28.94亿元，主要为欠供应商及服务商款项。截至2025年6月30日，公司合并报表范围内其他流动负债36.76亿元，主要来源于公司近年向非金融企业借款rs。 02行业OEM是一门好生意吗？这场纠纷似乎是两家公司之间的个人恩怨，也引发了OEM行业的公开争议。 OEM，即贴牌生产模式。高级行业分析师朱丹蓬表示，国内企业采用OEM制造模式相当普遍，最关键的是内部质量控制体系。以乐视网为例。目前合作的这些代工厂被曝光为“业内拥有成熟电视生产线的企业”。此类工厂通常拥有健全的质量控制流程、标准化的制造设备以及提供顶级品牌的长期经验。理论上，他们会避免CEC Panda式的“翻车质量”。但现实中，仍有大量品牌遭遇“管控松散”：有的代工厂偷偷更换原材料以降低成本，有的因技术迭代后期导致产品性能不达标，甚至像“收钱不做事”的CEC熊猫，最终让品牌吞下了售后和债务的双重苦果。显然，代工模式具有“效率效益”。对于初创企业或轻品牌来说，代工可以节省75%以上的工厂和设备投资，让资金专注于研发和营销。在植物性零食赛道上，代工厂灵活的产能使新产品上市周期缩短了40%，可以快速试错推向市场。这种“轻装上阵”的灵活性是互联网品牌热衷代工的主要动力。但硬币的另一面也存在风险。乐视电视屏幕20%的不良率（正常行业水平低于2%）不仅需要其支付超过1400万元的售后费用，还严重损害了用户信任；盈利较为隐蔽，代工成本一般占出厂价的50%-65%。如果销量达不到预期，品牌很可能陷入“越卖越亏”的恶性循环。不过，乐视网也在努力 据该公司透露，乐视网目前正在与业内拥有成熟电视代工生产线的公司合作。 OEM 模式是否可取？也许仍然需要监管来制定规则。更重要的是，品牌需要摆脱“甲方心态”，从“下订单者”转变为“品控伙伴”：要么像小米一样开发自己的供应链平台，分担代工风险；或者像苹果对品控“零容忍”的态度，因为质量问题直接更换合作伙伴。 03 《甄嬛传》的繁荣富贵还能持续多久？乐视网成立于2004年，创始人是贾跃亭。 2010年8月12日在深圳证券交易所创业板上市，2020年7月21日从深圳证券交易所退市。2022年4月，赴美创立法拉第未来（FFIE）的贾跃亭被免去公司CEO职务。与此同时，法拉第未来还因未能在限定期限内提交2021年第三季度财务报告而面临被解雇的风险。回到中国，自2017年债务危机爆发以来，乐视贾跃亭名下的多处房产被拍卖。从2020年开始，LE视频将频繁出售资产并自行买卖专利。其中，仅2021年9月至2022年1月，贾跃亭持有的乐视信息技术（北京）有限公司5349.8万股股票就被出售6次，总交易金额8986.82万元。 2021年下半年，乐视控股名下首个世茂公三购物中心以16.45亿元出售；同年11月30日，乐融大厦也被北京恒盈物业管理有限公司接管。拍卖价格为5.73亿元。一方面频频变卖资产自救，另一方面又传出“安居乐业”的传闻。 2022年以来，一直有传言乐视网成为“职场中的职场”，员工400人，每周工作三天，月薪2.2万，社保全额，甚至自称“比养老金还稳定”。 2022年，乐视品牌官方回应称，事实上，《甄嬛传》为乐视网带来的收入不到5%，加上乐视新增的收入，这一比例还不到2%。去年，租金仅占乐视网收入的6%。当时，在一次媒体沟通会上，乐视CEO张伟表示，乐视目前有400名员工，但并不靠《甄嬛传》生存。他还表示：“《甄嬛传》有一些收入，但不足以支撑一个400人的公司。”张伟还表示，乐视视频和LETV TV都有自己的收入和广告收入，多年来一直是传统收入。乐视视频目前也有与其他第三方合作的MCN、小程序等收入，乐视电视有智能硬件的收入。同年，“乐视视频”也在官方微博发文称，“如果2018年不把版权卖给花儿，乐视现在会赚更多钱，乐视视频也能安心生活了。”事实上，乐视网并不仅仅依靠《甄嬛传》生存。乐视还持有《芈月传》、《红高粱》、《鸡毛鸡毛满天飞》等多部优秀影视剧的播放权，以及各类内容收入。来源：画廊怎么说 关于“养老”，乐视内部人士近日否认了谣言，称这并非事实，员工工作了四天半，其余的都只是谣言。这一切的源头来自于一部老剧《14年前的《甄嬛传》。公开资料显示，《甄嬛传》总制作成本约8000万元，由北京电视艺术中心、华尔影视、上实影业、新格拉四家公司联合投资。2012年3月，《甄嬛传》在安徽卫视、东方卫视正式开播。 随后，乐视以2000万元购买了该剧的独家网络播放权。但随着乐视陷入经营困境，《甄嬛传》的版权在优酷视频上分配。 2018年，优酷购买《甄嬛传》版权后，一周观看量达到1.5亿，直接击败了当时推出的多部新剧。 据《财经圈》报道，除了影视剧播放权收入外，乐视网还有各类内容收入。热门电视剧经常会遇到过多的“二次创作”乐视网选择积极接纳并与平台合作。比如，这些版权资源以二次创作素材的形式出现在快手云刀上，方便用户创作。此外，乐视网也在尝试拓展新业务，包括智能生态产品。2023年4月，乐视网智能生态系统执行副总裁李晓伟介绍；“在内容+应用方面，乐视网 乐视视频和乐视大屏应用；在平台和终端方面，乐视网拥有超过1000万台乐视超级电视和乐视智能生态产品。乐视智能生态系统拓展为智能客厅、智能厨房、智能卧室、智能安防、智能卫浴五个主要细分场景。尽管如此，乐视扭亏为盈并不容易。 2025年半年度报告显示，截至本报告披露日，根据全国法院人员信息查询系统被执行人 乐视网已16次被列入失信被执行人名单。乐视网的现状与老人的“幻想”类似。用过去的积累来对抗未来的不确定性。当互联网还在追潮流的时候，这家公司就用《甄嬛传》证明了：有时候，“低调”就是paka先进的救赎智慧。 
