市场已被市场忽略了很长时间。无论是与Yushu机器人战斗的竞争，还是通过Optimus和Digut发布新视频的竞争，市场都失去了过去的高情感。原因并不复杂。 A股市场仍然很懒惰，交易曾经落在万亿元人民币之下。投资者的风险偏好在很大程度上得到了转换，这对于需要流动性支持的机器人行业来说自然是不愉快的。但是，机器人部门也有差异。主要的T链领导者，包括Zhejiang Rongtai，Siling Co，Ltd。，Zhenyu Technology，Beite Technology等，对拒绝的抗拒性有所抵抗。其余的涉及工业连锁店的概念，例如Yushu，华为和Zhiyuan，股票价格继续燃烧，接近悲观的冻结。值得一提的是，在超过100家A共享机器人公司中公共资金在2025年第一季度的最大增长，头寸增加了14.7％。作为主要的T链领导者之一，Zhejiang Rongtai将来是否有更多期望？ 01 Zhejiang Rongtai是Jiaxing的总部。它的主要产品是耐云母产品的各种高温产品。它主要用于小型家用电器，电缆和其他第一阶段行业。 2013年，导致了新的能源车辆的进入，并开始生产电池电池，电池模块，电池组，整个车辆的热失控保护以及自动驾驶SDRIVER风格的绝缘保护。 2021年，全球新型的能源车辆开始上升，千朗（Zhejiang Rongtai）获得了曲目股息，云母相关业务迅速增长，从当年的2.6亿元人民币增加到2024年的9亿元，收入共享持续增长近80％。从2019年到2024年，年度收入和净收入看起来更长E增长率分别与股东高达30％和61.4％有关，每年的双位数增长率高达30％和61.4％。在今年的第一季度，收入为2.66亿元人民币，每年增长23.6％，与股东相关的净利润为6000万元人民币，增长了27％。再次查看盈利能力。到2025年第一季度的末期，千朗的总销售利润为35.7％，近年来是高水平的。其中，新能源产品的毛利率高达40％，但拒绝从2020年的47.6％拒绝。原因是，一方面，产品障碍很高，市场参与者相对较小，而且毛利润率通常很高。另一方面，上游客户包括特斯拉，大众汽车，宝马，梅赛德斯 - 奔驰和沃尔沃等海外巨型车辆，以及一流的供应商。旋转水平不像国内汽车行业的链条，降低价格的压力不高。然而，千朗非新能源产品拒绝了，毛利率急剧下降至13％。幸运的是，新能源产品收入的一部分大幅增加，因此公司总毛利润幅度的绝对价值仍然很高。到2025年第一季度末，千朗22.4％的历史是22.4％，历史悠久，而在2020年，只有8％。首先，近年来，该公司的毛利率总体上有所提高，使净利润幅度提高。其次，该公司的成本控制良好，总成本比率从2020年的17.6％下降到最新的12％。总而言之，千钟是新的零分布能源行业中的几种增长库存之一，并且具有很高的盈利能力。这也是公司寻求公共资金的因素之一。 02寻找未来，江泰可以继续为他的M而战Ain业务？根据市场车辆的规模，但也与政策因素有关。近年来，当时的能源车辆和消防安全事故的爆炸是常见的。热失控的安全已成为电动汽车行业的主要重点，并已逐渐从指南指标变为政策要求。 2025年3月28日，工业和信息技术部发布了“加强电动汽车电池的安全要求”，这大大提高了热扩散和试验设计的技术要求（即，它具有足够的消防和热保护功能）。该政策的新版本明确指出：没有火灾或爆炸（仍然需要报警），烟雾不会损害占领者。 2020年的版本要求在Sunog或爆炸前5分钟给出热事件的警报信号。在电池的热失控PR的背景下喷出政策，电池绝缘材料将具有升级的技术和需求。在如此大的增加市场中，竞争激烈的场景是寡头垄断。根据先前对交换交换交换的回应，2022年全球宗教朗泰市场的共享将为25％，一部分电力将约为3％。海外竞争对手主要与瑞士的风口集团和韩国雕像。可以看出，吉安格·朗泰（Zhejiang Rongtai）的新能源产品业务将来将有痕迹股息。此外，千朗河泰（Zhejiang Rongtai）还有另一个未来的生长线 - 它通过融合和提取来插入类人形机器人轨道。这也是今年投入股票价格的重要因素之一。 2025年2月14日，智格·朗泰（Zhejiang Rongtai）正式宣布，将获得上海diz Precision股权的51％，并感谢4亿元人民币。根据双方之间的交易协议，Foun丁股东承诺，2025 - 2027年总净利润不少于7000万元人民币，年净收入为800万元，2700万元和3500万元。如果表演符合标准，则每年超过2亿元人民币净净净净净网也将大幅提高。上海Diz成立于2008年，主要生产球和行星辊螺钉。过去，它是日本KSS的国内代理商，也是中国第一位使用日本加工过程制作球的制造商。上海DIZ是第一个TOC1级技术处理，其直径为3毫米和中国以下的球的C1级准确性，并且质量制造能力为1.4毫米微型球螺钉。敏捷性所需的3-5mm过程非常应用。螺丝铅技术的水平应该是中国的第一个梯队。相比之下，Shuanglin Co，Ltd获得的Wuxi Kezhixin掌握了磨线的内部技术C2和C3水平； Zhenyu技术已经能够将其团结起来并可以达到C3和C5水平，其准确性水平低于上海DIZ。集成和收购后，两者具有商业协同作用。 Zhejiang Rongtai向Tesla和Volkswagen等自动化客户推出了上海Didz螺丝产品，以取代传统的谐波减少器。此外，直径为16mm，C3准确性的上海dizang行星滚筒螺丝进入特斯拉的Optimus Gen3测试阶段，并且预计将在2025年第四季度将小批量提供给小批次。此外，还将diz包括diz的原始材料，以降低了总体成本，可将其降低到15％的成本。接下来，Zhejiang Rongtai计划使用上海Diz Diz Songjiang的基础扩大微型螺旋生产线，目标劳动力将从当前的20,000套装/年增加到100,000/年，以满足客户的需求，例如Tesla Optimus。还值得一提的是，除了铅和手动微铅螺钉的大型联合领导者外，上海迪兹还具有联合模块产品，但是尚未确认是否可以将其粘在T链中。应该注意的是，（线性）关节模块包括关键组件，例如摩托车，滚轮螺钉，扭矩传感器，编码器和轴承，它们的价格超过擎天柱机器人总成本的22％以上。总体而言，Zhejiang Rongtai New Energy的主要业务仍然具有巨大的繁荣，并且通过融合和收购增加了机器人业务的潜在增长线。对于公共资金，在今年第一季度增加持股量也可能是重要的逻辑。 03在千朗股票价格急剧上涨之后，最新的PE高达61倍。如果根据2025年安全机构绩效的预测进行转换（净利润归因于RMB股东3.3亿元，同比增长43％），PE也是45次。如果对千朗的欣赏是完全很高的，那么它自然会应对升值的风险。一方面，宏观市场对技术股票的出色表现并不令人愉快。自4月的“互惠关税”以来，A股市场已经完全恢复了先前的下降，并恢复了3,300分。 But in the future, the market is still faced with the risk of repeating pulling tariffs between China and the United States, and the overall performance of the economic is still under the downward pressure (it can be properly followed from the commodity market, especially the ongoing denial of industrial products throughout maintain a weak rhythm. Against baThis CKDrop, A-Share market transactions continue to fall from 1.5 trillion yuan to the latest level of 1 trillion yuan, which can only支持一些股息，并增加流行的概念“新消费”。llapse。另一方面，国内汽车行业推出了另一个“战争价格”，这对人形机器人机器人行业（包括Zhejiang Rongtai）来说是个坏消息，因为许多主要从事汽车相关业务的人形机器人公司。特别是，5月22日，Byd突然降低了22个辅助车型Chaowang和Ocean.com的价格，降低了12,000元到53,000元，并表示降低价格将持续到6月底。随后，选择ByGeely Auto进行跟进，许多太空模型以及新推出的Star Yao系列都在降低价格。 Chery Automobile的价格降低较大，涵盖了四个主要品牌：Tiggo，Arrizo，Jetour和Icar，Tiggo系列的价格近一半。整个自动化行业的收入利润率在2024年倒塌了4.3％。今天，一场巨大的价格战机确实引起了市场的警卫，并感到惊讶。这是威尔l可以在下一个负价上决定。但是，长期以来，人形机器人仍然是“长斜坡和厚的雪”，毫无疑问。目前，资本市场对下游连锁店的主要制造商的视频和各种竞赛的刺激免疫。我们需要耐心地等待基本技术，以进行制作，中期原型迭代和较大规模的质量制造，以实现这一目标，否则，很难再次推动一般趋势，并且在周期中有很高的可能性将在周期中进行，也就是说，只有拥有良好业务运营和强大的盈利能力才能更好地。
