如今，企业指数拥有的Hang Seng Technology指数和Hang Seng State都从四月低点上升了20％以上，该低点进入了技术牛市。该行业的表现也很好，即使强烈，自4月9日以来，Hang Seng Innovation Drug（159316）也有所增加，综合增加了42％以上。在宏观环境的逐步改善的骨干上，国家元首正在呼吁，开发良好的贸易谈判和丰富的流动性，预计香港股票将继续向上增加。在这种背景下，高度弹性的增长部门自然成为市场的重点。特别是，现代药物一直是今年最强的界限之一，他们的注意力至少是AI和机器人。 01对尊敬的强烈欣赏的毒品概念再次爆炸，许多股票已经达到了日光限制，即使这个市场也是如此行业经历了很长的增长，随后的动力似乎并没有下降。有两个因素：一方面，该药物的创新部门已经被包含了数年，尽管增加了一波，但欣赏仍然有很大的恢复空间。另一方面，中国创新的药业经验丰富了多年的经验，一群全球竞争性公司已经出现，植根于中国制造业在效率和成本方面的利益，并积极参与国际市场的竞争并取得成功。这些结果由MG Financial Catsementa Company积极喂养。在调整升值方面，以香港股票连接创新药物指数为例，最新的市盈率PE（TTM）为27.47倍，自建立以来的百分比为31.58％。欣赏是在历史悠久的地区，也很大在美国股票市场类似类型的纳斯达克生物技术和S＆P生物技术的背后。在参加全球竞争方面，我们必须提及两个最近的里程碑式活动：一个是，梵语制药公司宣布，它已与跨国制药公司签署了独家许可协议，用于PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707的PD-1/VEGF Bistepibody SSGJ-707，该公司的总付款超过了6亿美元，并付款了，并付款超过了6亿美元，并付款$ 6亿美元。 12.5亿。同时，辉瑞公司还计划在合作协议的生效日期中订阅价值1亿美元的常规Pharmac Stockeutical。一个是中国创新药物闪耀的ASCO会议，它破坏了许多瓶颈进行实体瘤治疗。 2025年的ASCO会议共有73份来自中国的口头报告，这创造了很高的记录。选择了与ADC管道相关的184项研究，其中89个来自中国，其中总计约48.4％。中国公司发布了大约34种双抗体研究，提供了几乎49％的一般双抗体研究。这两个重大事件清楚地看到了中国创新药物竞争的市场，最终反映在制药公司的损益表中。以在香港股票市场上市的现代医学公司为例，现代生物制剂和贝吉恩的两个最高创新的药物领导者将获得积极的收入，将来，更现代的药品公司将维持两家顶级公司的收入节奏。尤其值得一提的是，香港股票市场的当前流动性相对丰富。无论是IPO，技术部门还是新的消费行业，趋势都很好，并且经常发生资本绑架。外国资本，南部流量和在香港的积极参与的归还导致了20年（到目前为止），香港股票的平均每日转移达到0.2.2.5万亿港元，值得一提，是2020年至2024年之间每日班次0.10-0-0.16万亿港元的两倍以上。预计贸易活动将受益匪浅，从增加A+H清单，香港（Hibor）利率的下降趋势以及美联储的利率下降的下降趋势以及降低大陆押金利息率后南方资金的增加。香港股票的平均高-DAY -HIGH -DAY -DAY TO -DAY贸易量将分别为22.2亿港元和2400亿港元。随着市场绩效的增长，升值和丰富的流动性，现代制药行业可能会进入“双击”阶段。 02下一个向上增长的动机是什么？实际上，现代药物的潜在生长总是很低。这是一些基本数据集：1。市场规模：10年内10次。 2013年，中国的规模创新的药物市场不到500亿，而Luit在2023年达到5000亿次。长期以来，年增长率保持在20％-30％（与全球现代药物市场的增长率仅为5％-7％相比）。预计2030年将超过1.5万亿，这已成为世界第二大现代药物！ 2。临床管道的爆炸：从“关注”到2013年的“下一个”，新的中国毒品管道仅占全球3％，在2023年攀升20％以上，仅次于美国。其中，中国的肿瘤药PD-1/PD-L1占了世界临床试验的一半，而CAR-T临床试验的数量是世界第二大试验（仅次于美国）。 3。财务价值：100倍至10年。 2013年，现代药物领域的融资年价值少于5元，而2021年的高峰超过5000亿（18A+科学技术创新委员会）。阿尔多ugh，2023年有一个冬季的资本，每年的融资仍超过2000亿元人民币，而上市生物技术公司的数量在10年内增加了20倍。最引人注目的是许可证的快速增长。在2025年初，国内创新药物在交易发布时经常获得大规模许可。直到2月18日，在国外，国内创新交易的数量为22，逐年增加29％。同时，全球110次现代药物交易，同比增长3％，中国创新药物的全球部分急剧增加。自2019年以来，创新的BD BD毒品海外中国管道的平均价值。 2024年，中国现代毒品许可证的总数超过519亿美元，2025年第一季度的交易量达到369亿美元，几乎是2023年的整个水平。与此同时，国内创新药物市场继续扩大。这中国大型医院的市场规模达到88.2亿元人民币，每年的复合增长率为3.3％。扩大医疗保险和政策优化的目录已加速了现代药物的增加。 2024年，中国核心医院市场的一部分创新药物上升到29％。总而言之，现代药品将来将继续从国际和国内市场中受益，并已成为一条新兴的技术轨道，与AI，机器人，自主驾驶，半导体等一起移动，尽管实时的药物具有广泛的前景，但它仍涉及到临床研究和开发，申请的概述，并不涉及到临床研究和途径，并不涉及到临床研究，并没有提及，并没有提及。相对较高。在这种情况下，ETF已成为许多投资者的选择。目前，与香港股票创新药物投资有关的索引是D市场上的Iverse，例如Hang Seng Kong股票连接创新药物，Hang Seng Innovation Drugs，Hang Seng Biotechnology，Hang Seng Pharmaceutical和Healthcare等。可以说，香港创新的药物中的“锋利的长矛”。出色的表现是由于索引积累的方式。每个涵盖的股票都基于UIT的触摸标记在现代毒品业务中，最低的5％的公司将被排除在外。因此，Seng Seng Hong股票的40个范围Conne Innovation Drug指数股票高于制药行业的高层联系，在该行业中具有很强的纯度和高度的集中度，并且在创新的药品行业中更具特征。范围的十大股票包括创新的生物制剂，Shijiazhuang Pharmaceutical Group，Wuxi Biologics和Beigene。同时，范围的第七大股票，梵语药品，成本为5.15％，库雷具有最高“梵语”内容的NTLY索引。 Hang Seng Innovation Drugs（159316）是市场上唯一跟踪香港股票连接创新药物指数的ETF。市场上的交易是活跃的，今年的平均分日共享数量超过1亿元，可以与T+0交换。它是一种更好地了解国内现代制药行业的全球竞争力的工具。 03竞争力从何而来？许多人问，比赛来自中国的创新药物？为什么我们可以在短短十年内达到目前的职位？原因并不复杂，这主要是由于中国的研发效率和现代药物的成本收益。近年来，与海外竞争对手相比，国内制药公司将早期临床实践的时间减少了近25％-55％。根据麦肯锡的数据，中国制药公司在临床前阶段花费的时间约为1/2行业平均水平。基于效率和成本效益，与2021年相比，2024年中国公司的创新药品管道数量增长了近1倍，即FIC药物（第一次创新医学）增长了近1倍。 60种药物已从FF药物（快速遵循的药物）变为FIC药物（第一种创新医学），全球同伴可以实现或超过其发育发展。在同一目标上最快的发育药物中，中国类型的比例不断上升，这表明中国制药公司正在对新的靶标和新型药物做出反应，速度越来越快。 2024年，目标和类型公司的开发药物数量达到120，价值超过30％。尽管在制药行业存在贸易保护问题，但创新药物使用的BD仅涉及专利许可。临床开发，生产和销售是不受跨国公司自身的责任。数据将保留在当地市场。这是出国道路的最小风险。药剂师正在大力促进全球制药行业的发展。麦肯锡（McKinsey），AI开发项目预计每年将生产600亿至1,100亿美元的制药行业Chaintake Care，这是许多巨型行业投资的方向。中国在AI领域也处于领先地位，尤其是DS和AI芯片的成功使中国AI迈出了迈出世界高级水平的又一重要一步。通过对效率，成本和AI的竞争利益，可以预测，中国的创新药物有望继续保持较高的未来增长，并能够积极参与全球竞争。 04结论：至于下半年，许多机构给出了自己的看法，有些乐观，有些是小心的。通常，尽管有S直到外面的许多负面干扰，底部的内部力量也很强，并且向下库存指数空间相对有限。短期内保持范围变化的股票指数的可能性很高。建议耐心地等待对Pan-Tech，创新医学和战略金属等领域的调整后的机会。这种观点很容易获得市场认可。但是现在，在四月份引入奖励关税之后，Hang Seng Index提高了新的高度，而上海综合指数曾经返回3,400分，这表明较长的市场动力仍然很丰富且步骤分开。在这种情况下，高度弹性的部门已被证明具有中等和长期的支持，尤其是AI，创新药物，机器人，自主驾驶，半导体等，在低升高和高潜在的增长中，创新药物在所有增长中都不能忽略CTORS。 
