从提出千亿目标到“活下去”。今天，这家央企开发商正在腾飞！没错，我说的就是大家都熟悉的五矿地产。公司主要股东五矿香港拟撤销香港地产股票上市地位，并对公司进行私有化退市。然后……私有化退市消息传出后，五矿地产股价大涨92%。目前，五矿地产市值约为31.46亿港元。至于这只房地产股，历史最高股价仅为每股2.72港元。此前每日交易量为数十万港元，流动性很低。今年以来，已有不少房地产集团退出香港股市。被迫退市的有中国恒大、尚坤地产、银城国际等，还有大悦城地产、北京建设等，我记得当时我得把头挤在脑袋里，想去公共场合。现在，房地产股退出资本市场，这是不可避免的。大股东以每股1港元的价格将一家净资产90亿的房地产公司私有化有意义吗？我们先看一下私有化退市方案。截至目前，五矿地产已发行股票33.47亿股。五矿香港持股20.71亿股，占比61.88%；非利息计划股东持股12.76亿股，持股比例38.12%。这12.76亿股正是香港私有化计划的目标。根据私有化方案，私有化价格为每股1港元，五矿四位地产董事可分得数十万至数百万美元的股份。五矿地产董事长何剑波持有204万股野兔。私有化后，他获得了204万港元。副总经理杨尚平位居第二，持股184.67万股，获得近185万港元。即五矿私有化及清算的最高现金代价为12.76亿港元，将由内部资源支付。五矿特别指出，私有化价格不会上涨，已是“已成定局”。此次私有化的价格较 nakreal Estate 收盘价大幅溢价，从 104% 升至 186%。看来大股东为此次收购付出了不菲的溢价。事实上，每股1港元的私有化价格对应的五矿地产估值不到34亿港元，折算人民币约为31亿元人民币。五矿地产还剩多少房产？截至今年6月底，剔除负债后，Minmet亚尔斯地产净资产90亿元。即每股对应的净资产约为2.64元，而目前私有化价格仅为0.92元。当然，私有化只能由股东大会投票通过，股东有投票权。五矿要私有化退市，列举了很多理由：算起来，对于股东来说，这是一个很好的退出机会，至少还有溢价可以变现。对于房地产股票价格的上涨，其潜在意义很差。对于五矿来说，股权融资能力有限，上市平台优势已经丧失。事实上，随着房地产进入调整周期，香港地产股普遍失去流动性。交易量低，股价和估值低，发行新股筹集资金困难。五矿集团表示，自2009年以来，公司未通过发行新股从公开市场筹集资金。所以，没用。目前，五矿集团计划放弃其名单地位。主要股东无意注入其他资产或剥离房地产，因此进行私有化。五矿地产是中国五矿集团公司的子公司，是国资委认定的首批16家房地产行业中央企业之一。 16家国有房企中，除中旅地产未单独上市外，其余15家均为上市公司。但现在，大悦城、五矿地产等国有房企正着手私有化和退市。五矿地产前身为五矿建设，目前仍是一家小型房地产企业。早在2007年，五矿建设就通过与东方有色借壳交易上市，并于2016年正式更名为五矿地产。2017年，何建波，五矿地产董事会飞行员提出了1000亿元的目标。后来，由于房地产调整周期和三年的疫情，五矿地产尚未实现千亿销售目标。 2021年，五矿地产销售额260亿，创历史最高纪录。随后几年，五矿地产的房屋销售业绩持续下滑，甚至在2022年至2024年取得了零基础，将精力集中在库存稀释上。但五矿地产已连续三年净亏损，累计亏损59亿元。今年上半年，营收和净利润均持平，但回落幅度较小。这家上市20多年的房地产公司未来何去何从？你怎么认为？ 
