2025年，黄金市场大起大落。有的投资者一夜暴富，有的投资者则付出“最惨痛的学费”。 10月份以来，消费者购买黄金产品经历了“过山车”之旅。国际金价连续20天涨幅超过10%。许多“黄金储户”纷纷加入游戏，购买金条、黄金首饰等黄金产品，高点积累黄金。本想从金价上涨中获利，没想到却适得其反。国际金价在连续20天的上涨后开始回落，一度跌幅超过5%，随后连续多日下跌。与此同时，不少黄金品牌专卖店的纯金首饰挂牌价格从1294元/克的高位回落至1200元/克以下，金条价格也在下跌。 “我9天就损失了14600元，金价在变，我实在无法顺势而为、思考黄金。”消费者小雪（伪嗯）说。这种“淘金热”的影响也沿着婚俗的链条传递到准备结婚的群体。作为传统婚俗中必备的“硬件”，其成本随着金价的上涨而增加，让夫妻陷入了两难的境地。一个准备结婚的年轻人推迟了两年结婚，等待金价下跌。 “从500多元到1000元，等得越久就越慌，两家人在购买黄金的预算上无法达成一致。”全球知名对冲基金桥水基金创始人Ray Dalio（以下简称“达利奥”）在社交媒体上撰文《我对黄金相关问题的解答》，建议配置15%的黄金是大多数人应该持有的合理黄金配置比例。有人在高点买入，一晚上就亏了5000元。据红星新闻10月29日报道，消费者小雪看到金币后终于转了金店集团连续数周提价。 “金店集团很多人都买了金条，我也有点动心，以前从来没有买过。” 10月21日，小雪去银行办理业务转账时，购买了两根重100克的投资金条，价值19万元。选择在bangI购买，是小雪在金店比较价格后的选择。当天，金店集团金条价格为983元/克，比银行贵15元。 “金价在上涨，今天我买了968元一克，买了200克金条，放在家里，等金价上涨1200元一克的时候再卖掉，这样我就能赚钱了。”小雪的计划。和小雪有类似经历的买家还有很多。大学生Lily（化名）10月17日购买了10克黄金首饰。“我趁着双十一打折，在回想起当时购买黄金的考虑，Lily表示，这是她第一次购买，对Gin.to也不太了解。但他认为“黄金保值”，“消费等于不消费”。他想等以后金价上涨，再换一条金项链给妈妈当生日礼物。看着朋友买的黄金ETF上涨，谢明抱着“试试看”的想法（化名）10月20日开通支付宝余额宝，购买了自己的第一只黄金ETF，10月22日，小雪发现金条价格下跌至940元/克。一根200克的金条一夜之间损失了5000多元。 ”小雪变得“焦躁不安”，开始祈祷价格能反弹，但接下来几天事情仍然出乎意料。金价继续下跌，930元/克，925元/克元/克、905元/克……直到10月29日，小雪购买的金条价格跌至895元/克。据测算，9天内市场金条价格跌至14600元。克选择了观望金价的人，2022年底，他和女友金价持续上涨，突破每克600元时，堂堂主动出手，建议他用6万元的预算就算买不到100克也没关系。今年端午节过后，黄金价格涨至每克900多元。 “堂堂承认，他自己并不迷恋100克黄金，但女友的犹豫和算计的态度让他感觉到了。”我理解他的担忧，但他不在乎。 《金价短线“蹲坑”是上车的好机会还是怂恿他人撤退的信号？近期全球金价截至发稿3968美元/盎司》时间。国内市场黄金ETF依然保持净流入。 “这说明不少投资者将本轮调整视为‘倒车’的机会。”上海一位重要金属分析师对记者表示，倾向于长线持有的资金依然看好黄金在利率通道中的表现。尽管金价短期承压，但“去美元化”趋势、全球央行持续购买黄金以及美债扩张带来的长期通胀预期仍为金价提供中长期支撑。对于目前价位是否可以加仓，刘洋建议不要因为黄金近期表现而冲动地提高黄金配置比例。投资者应从资产配置的角度出发，确定黄金配置在家庭资产配置中的比例，并严格按照规定执行。明确界定比例，确保资产组合的波动在可接受的范围内，避免非理性决策。此外，交易所、银行也相继发布风险提示。近期，上海期货交易所、上海黄金交易所纷纷上调黄金保证金比例和涨跌幅限制。不少银行已经提高了存金产品的最低存款金额，并提醒客户合理控制仓位。申万宏源研究认为，短期内黄金不再是明智的选择。该机构最新发布的研究报告提醒，目前黄金的高波动性已经严重降低了收益率的比例。历史经验也表明，黄金每一次主升周期的起点几乎总是伴随着波动性回归到开始前的低位。该机构建议配置资金应等待3,800-3,900美元的下跌拉尔斯每盎司区域，而交易资金应等待波动性回到低点后再入市。据21世纪经济报道，桥水基金创始人戴利奥表示，在购买黄金之前，每个人都应该问自己一个最简单、最基本的问题：“如果我完全不了解黄金和其他市场的走势，我应该在我的投资组合中配置多少比例的黄金？”换句话说，他认为黄金配置应该基于战略性资产配置考虑，而不是对金价进行战术性押注。戴利奥分析称，从历史数据来看，黄金与其他资产（主要是股票和债券）存在负相关性，尤其是在股票和债券实际收益较差的时期，这种负相关性更为显着。因此，他认为，对于个人或家庭来说，配置15%左右的黄金最为合适。这个比例可以达到最优的风险收益r投资组合的atio。不过，他也承认，黄金的长期预期回报率较低，与现金回报率相似。如果只按照这个比例进行配置，从长远来看可能会以降低投资组合的整体预期收益率为代价。他进一步解释了15%黄金配置的动机：如果想在不降低预期收益率的情况下获得更好的风险收益比，可以将持有的黄金作为叠加配置，或者稍微增加整个投资组合的敞口，这样可以在保证预期收益不受影响的情况下实现更好的风险收益比。从目前的市场环境来看，这一调整建议较为现实。达里奥注意到，当前市场实际利率存在相当大的下行压力，债务过剩、需求增长过剩。要求成长。在此背景下，资金纷纷撤离G老债资产寻求多元化，但黄金供应有限，无法满足这一需求。他进一步分析，如果不考虑战术因素，黄金本身就是其他投资产品良好的多元化工具；当个人、机构和各国央行按合理比例配置黄金时，金价必然会因供应不足而大幅上涨。最后，达里奥总结道：他在自己的投资组合中始终会保留一定比例的黄金，确定这个比例很重要。虽然他强调并不是给出具体的投资建议，但他建议大家想想应该配置多少资金到黄金上？ “对于大多数投资者来说，我认为合理的比例可能在10%到15%之间。”戴利奥给出了自己的答案。
